礼来押注高达70亿美元，认为Kelonia的体内基因疗法优于逐细胞CAR-T

开发体内基因疗法，在患者体内重编程其自身的T细胞以攻击癌症，跳过传统CAR-T所需的提取和重新工程化步骤

礼来押注：在患者体内重编程其T细胞，而非在体外提取并重新工程化，价值高达70亿美元

2022年5000万美元A轮融资，由Alta Partners、Horizons Ventures和Venrock领投

Kelonia Therapeutics于2022年从隐身模式启动，完成5000万美元A轮融资，由Alta Partners、Horizons Ventures和Venrock领投，押注基因疗法可以在体内递送，而非在实验室中于体外工程化。

两年后，Kelonia与日本安斯泰来制药的子公司Xyphos Biosciences建立研究和许可合作关系，利用其体内基因置入系统开发免疫肿瘤疗法。其管线推进至包含一款多发性骨髓瘤治疗药物，并取得有希望的临床结果，这是制药公司为体内平台支付高价的更广泛浪潮的一部分：在Kelonia交易两个月前，礼来已收购Orna Therapeutics，交易金额高达24亿美元；同年6月，艾伯维以21亿美元收购Capstan Therapeutics；同年10月，百时美施贵宝以15亿美元收购Orbital Therapeutics。

礼来同意以高达70亿美元收购Kelonia——其中32.5亿美元为预付款，另有高达37.5亿美元的里程碑付款，与临床、监管和商业目标挂钩——据Crunchbase数据，这是过去十年中由风险投资支持的私营生物技术公司最大的一笔收购。

礼来在此前一年已收购另外两个体内平台，艾伯维和百时美施贵宝也做了同样的事，因此在Kelonia的估值确定之前，市场已经验证了这一模式

现成的体内给药有望比提取并重新工程化每位患者的细胞实现更简单的生产，相较现有CAR-T具有真实的成本和速度优势

一款多发性骨髓瘤治疗药物的早期临床数据为礼来提供了可供承保的具体结果，而不仅仅是平台承诺

一条在四年内从隐身模式走到70亿美元退出的管线，通常搭乘的是其他收购方已经在验证的浪潮，而不仅仅是自身数据。

截至2026-04-20，该交易刚刚宣布，尚未完成。70亿美元价格中的大部分——其中37.5亿美元——取决于Kelonia的疗法在礼来掌控管线后能否继续通过临床、监管和商业里程碑。