Flash Express 以低价冲击泰国快递同行成为首家独角兽，随后平台收网

在泰国提供门到门快递包裹配送服务，拥有自建分拣中心、配送网点和服务站点，由风险投资提供资金。

赌的是泰国的电商繁荣会奖励最先建成最大自有配送网络的一方——即便取胜需要打一场摧毁利润率的价格战。

截至 2021 年 6 月共融资 5.5 亿美元，起点是 2020 年 10 月由国有 PTT Oil and Retail Business 领投的 2 亿美元 D 轮融资。

泰籍华人货运代理企业家 Komsan Lee 与在阿里巴巴工作八年、曾参与打造支付宝商户二维码业务的 Di Weijie 于 2018 年在曼谷共同创立 Flash，他们相信东南亚电商将沿着中国的轨迹发展。

中国和泰国资本按照中国打法涌入：阿里巴巴支持的 eWTP Fund、高榕资本和 SCB10X 加入了 PTT 的企业投资部门和 Krungsri 的 CVC。2021 年 6 月，一笔 1.5 亿美元的 D 轮扩展融资和 E 轮融资使总融资额达到 5.5 亿美元，公司宣布计划在当年第四季度前拓展至整个东南亚。它点燃的价格战将行业平均费率从每件 39 泰铢拉低至 19 泰铢，而 Flash 仍在继续建设——到 2021 年已拥有 23 个分拣中心、1300 个配送中心、10000 个站点。

这场赌注成就了公司，却没有成就行业。Flash 的主要竞争对手 Kerry Express 于 2020 年 12 月上市，后被中国顺丰速运收购；到 2024 年，三家与平台绑定的网络——J&T、Shopee 的 SPX 和 Lazada Logistics——控制了该地区 60% 的包裹量，整个市场每件包裹收入在四年内下降超过三分之一。

新冠时期的泰国电商增长足够快（2020 年约 35%），以至于用低价配送换来的市场份额看起来是唯一重要的事。

自有基础设施让 Flash 能够承诺门到门服务，这是全国性老牌企业和加盟网络在任何价位都无法匹敌的。

中国投资者认出了中国快递打法（中通、J&T），并通过与阿里巴巴关联的 eWTP Fund 和高榕资本为其泰国翻版提供资金。

结构性缺陷：在东南亚，平台把包裹量分配给快递公司，因此定价权掌握在 Shopee、Lazada 和 TikTok Shop 手中——而非快递公司手中。

让 Flash 成为第一的这场战争把行业费率从 39 泰铢压到 19 泰铢，即便是该地区最大的包裹玩家 J&T，每件包裹收入也下降超过三分之一。

价格战可以让你成为某个市场中最大的公司，而这场战争恰恰摧毁了该市场的利润。在由平台分配业务的物流中，没有分配优势的规模会变成成本基础，而非护城河。

截至 2025 年年中，Flash Express 仍是泰国主要的国内快递公司之一，但它计划在 2021 年进入的区域包裹市场已围绕三家与平台关联的网络整合，这三家处理了 60% 的包裹量；曾支撑 Ninja Van、Flash 和 Sicepat 的融资热潮，已变成 Momentum Works 所称的“挤压”：平台要求以更低价格获得更高服务，而非前五名玩家仅共享 29% 的包裹量。被 Flash 以低价拖入价格战的竞争对手 Kerry Express 已不再是一家独立上市公司——顺丰速运将其收购。