Classplus' 600-Mio.-Dollar-SaaS-Wette erwirtschaftet inzwischen den Großteil seines Umsatzes mit der übernommenen Testbook

Classplus begann als das „Shopify der Edtech“: Abo-Software (13.000–50.000 ₹ plus 15 % der Kursgebühren), mit der Tutoren Online-Kurse abhalten, Kurse verkaufen und Schüler verwalten können.

Dass eine Mehrheitsbeteiligung an einer B2C-App zur Vorbereitung auf Beamtenprüfungen – für 67,8 Cr ₹ in einem Sekundärgeschäft gekauft – zum Umsatzmotor werden könnte, der das Lehrer-SaaS-Kerngeschäft nie war.

Mehr als 200 Mio. $ eingeworben; die Mehrheitsbeteiligung an Testbook wurde für 67,8 Cr ₹ im September 2022 in einer Sekundärtransaktion von Matrix Partners und Pivot Ventures gekauft.

Classplus wurde von Mukul Rustagi und Bhaswat Agarwal gegründet und boomte während der Pandemie, als der Nachhilfeunterricht online ging – verbuchte im Geschäftsjahr 2022 jedoch nur 26 Cr ₹ Umsatz bei 164 Cr ₹ Verlusten, trotz einer Bewertung von 600 Mio. $.

Der Umsatz von Testbook erreichte im Geschäftsjahr 2024 137 Cr ₹ – fast das Doppelte der 73,9 Cr ₹ von Classplus – und machte 64 % der konsolidierten 213 Cr ₹ aus, konsolidiert seit dem Geschäftsjahr 2023. Zwei weitere Übernahmen verliefen feindselig: Der Mitgründer und die Investoren von Saarthi klagten im August 2023, und der Gründer von Abhinay Maths erstattete im März 2024 Anzeige wegen Betrugs, Urkundenfälschung und Urheberrechtsverletzung – Vorwürfe, die Classplus bestreitet. Es folgte eine Diversifizierung: die Polaris School of Technology, ein 2024 eröffnetes Offline-BTech-College in Bengaluru, und eine Investition von 50 Cr ₹ (gemeinsam mit Pravega Ventures) in das Fintech für Bildungsdarlehen GyanDhan.

Das SaaS-Wertversprechen brach zusammen, sobald kostenlose Alternativen – WhatsApp, YouTube – ausreichten, als der Unterricht wieder offline stattfand.

Testbook kostete einen Bruchteil der Kapitalbeschaffung von Classplus und verdoppelte dennoch seinen Umsatz innerhalb von zwei Jahren.

Die Vorbereitung auf Prüfungen für Staatsstellen ist jährlich, wiederkehrend und in Märkten der Tier-II-Städte stark verbreitet – eine Nachfrage, die das Tutor-SaaS-Modell nie erfasst hat.

Wenn die Kernwette ins Stocken gerät, kann ein übernommenes „Dunkles Pferd“ still und leise zum Unternehmen werden – das Risiko ist eine Identitätskrise, nicht eine Wertminderung.

Stand Juli 2025 konsolidiert Classplus die Finanzzahlen von Testbook, betreibt ein Offline-BTech-College in Bengaluru und hält eine Beteiligung an GyanDhan, während VC-Beobachter vor einer Identitätskrise warnen: alles im Edtech-Bereich auf einmal.