Nearthlabs Wette auf Drohnenautonomie kommt am oberen Ende der Preisspanne an die Kosdaq und fällt am Debüttag um 30 %

Nearthlab baut autonome Drohnen auf einem „Aerial Intelligence“-Stack auf – Wahrnehmung, Navigation, Lenkung und Steuerung, verschmolzen über Software und Hardware –, der zunächst für die Inspektion von Windkraftanlagenblättern verkauft und dann als Counter-Drohnen-Hard-Kill-System KAiDEN und als Schwarmdrohne XAiDEN neu verpackt wurde.

Autonomie, die sich bei 100.000 Windkraftanlagen-Inspektionen bewährt hat, lässt sich auf Counter-Drohnen- und Schwarmprodukte übertragen, und die Kosdaq würde die Neuausrichtung am oberen Ende der IPO-Preisspanne finanzieren

Nearthlab wurde 2015 gegründet und verbrachte sein erstes Jahrzehnt damit, autonomen Flug in der Windparkinspektion zu kommerzialisieren. Das Unternehmen bezeichnete seine Technologie als physische KI: Software und Hardware so eng integriert, dass Wahrnehmung und Entscheidungsfindung auf kleinen Drohnen ohne menschliche Steuerung laufen. Bis zu seiner IPO-Präsentation 2026 meldete es mehr als 100.000 inspizierte Blätter in 40 Ländern und eine Missionserfolgsquote von über 99 %.

Im Jahr 2024 stieg Nearthlab mit KAiDEN, das bedrohliche Drohnen autonom verfolgt und physisch abfängt, und XAiDEN, das einem Bediener die Steuerung von bis zu zehn Drohnen ermöglicht, ernsthaft in die Verteidigungsbranche ein. Das Unternehmen stellte 2025 ein XAiDEN-Projekt im Umfang von rund 10 Mio. US-Dollar auf, KAiDEN-Exporte nach Südostasien, Referenzen mit Bezug zu Singapur und den VAE sowie ein koreanisches Konsortium mit LIG Defense & Aerospace im Rahmen des Schnelldemonstrationsprojekts der staatlichen Beschaffungsbehörde für Counter-Drohnen. Umsätze aus dem XAiDEN-Projekt in den VAE verhalfen ihm zu vorläufigen Umsätzen von 16,9 Mrd. ₩ und einem Betriebsgewinn von 500 Mio. ₩ im zweiten Quartal 2026 – seinem ersten Quartalsgewinn. Am 6. August 2026 hielt es seine IPO-Präsentation ab; die institutionelle Bookbuilding-Phase zog 1.795 Unternehmen an und erreichte ein Verhältnis von 743,5 zu 1, wobei 98 % des Volumens am oder über dem oberen Ende lagen, sodass das Angebot von 910.000 Aktien zu 41.200 ₩ bepreist wurde, dem oberen Ende der Spanne von 30.000–41.200 ₩, was etwa 37,5 Mrd. ₩ (rund 27 Mio. US-Dollar) bei einer Marktkapitalisierung von nahezu 238 Mrd. ₩ (rund 172 Mio. US-Dollar) einbrachte.

Nearthlab wurde am 24. August 2026 an der Kosdaq gelistet. Die Aktie stieg nach der Eröffnung kurz auf 42.000 ₩, fiel dann im Tagesverlauf auf einen Schlusskurs von 28.650 ₩, ihrem Tagestief – ein Minus von 12.550 ₩ oder 30,46 % gegenüber dem Ausgabepreis – trotz der 530-fachen Privatanlegernachfrage und 2,5 Billionen ₩ an Einlagen. Das Management erklärte, die Erlöse würden für den Ausbau des Forschungspersonals sowie eigener Produktions- und Serienfertigungsanlagen verwendet, und stellte für 2028 die Gewinnschwelle in Aussicht.

Der Einstiegshebel war selbstverifizierend: Die Inspektion erfolgt aus der Ferne und ist wiederholbar, sodass die Autonomie entweder die Mission erfüllte – über 99 % bei 100.000 Blättern in 40 Ländern – oder vor einem zahlenden Kunden sichtbar scheiterte.

Die Hinwendung zur Verteidigungsbranche nutzte denselben Stack, statt von vorn zu beginnen – Flugdaten aus extremen Umgebungen wurden zur Glaubwürdigkeit, die KAiDEN und XAiDEN an Beschaffungskäufer verkauften.

Die Zahlen passten im richtigen Moment zusammen: ein erster Quartalsgewinn aus VAE-Umsätzen, ein Bookbuilding von 743,5-fach mit 98 % der Gebote am oberen Ende und 2,5 Billionen ₩ an Privatanlegereinlagen rechtfertigten den Spitzenpreis.

Der erste Tag zeigte die Lücke zwischen Zeichnungsnachfrage und dauerhaftem Wert: Die Aktien schlossen 30 % unter dem Ausgabepreis auf dem Tagestief, eine Neubewertung, die Nearthlab verkraften musste, während es weiterhin eine Gewinnschwelle für 2028 in Aussicht stellte.

Langweilige, wiederholte Missionen sind der Burggraben: 99 % Erfolg bei 100.000 Inspektionen machten Nearthlabs Hinwendung zur Verteidigungsbranche glaubwürdig, doch die rekordhohe IPO-Nachfrage endete dennoch in einer Neubewertung um 30 % am ersten Tag

Stand 24. August 2026 wird Nearthlab zu 28.650 ₩ gehandelt, 30,46 % unter seinem Ausgabepreis von 41.200 ₩, nachdem die Aktie bei 42.000 ₩ ihren Höchststand erreicht hatte, bevor sie auf dem Tagestief schloss. Die Erlöse sind für Forschungspersonal, Produktionsanlagen und Serienfertigung vorgesehen, und das Management strebt bis 2028 die Gewinnschwelle an. Das Debüt fiel in eine schwache Phase für Kosdaq-Listings – Kido Industrial, am 21. August gelistet, schloss den ersten Tag 34,58 % im Minus –, ein Teil des Rückgangs spiegelt marktweite Gewinnmitnahmen wider. Die offenen Fragen sind, ob die Referenzen aus Singapur, den VAE und dem Inland zu wiederkehrenden Verteidigungsaufträgen werden und ob die Gewinnschwelle Beschaffungszyklen übersteht.