니어스랩, 드론 자율주행 베팅으로 코스닥 상장 범위 최상단에 이름 올렸으나 데뷔 첫날 30% 하락

니어스랩은 '에어리얼 인텔리전스' 스택 — 소프트웨어와 하드웨어 전반에 융합된 인지, 항법, 유도 및 제어 — 을 기반으로 자율 드론을 만든다. 처음에는 풍력터빈 블레이드 점검용으로 판매되었고, 이후 대드론 하드킬 KAiDEN과 군집 드론 XAiDEN으로 재포장되었다.

10만 건의 풍력터빈 점검에서 입증된 자율주행 기술이 대드론 및 군집 제품으로 이전되며, 코스닥이 IPO 범위 최상단에서 이 전환에 자금을 지원할 것이라는 베팅이었다

니어스랩은 2015년에 설립되어 첫 10년을 풍력발전단지 점검 분야에서 자율 비행을 상용화하는 데 보냈다. 회사는 자사의 기술을 피지컬 AI로 규정했다. 즉, 소프트웨어와 하드웨어가 인간의 제어 없이 소형 드론에서 인지와 의사결정을 실행할 수 있을 만큼 긴밀하게 통합된 것이다. 2026년 IPO 브리핑 시점까지 40개국에서 10만 개 이상의 블레이드를 점검했고 임무 성공률은 99%를 넘었다고 보고했다.

2024년 니어스랩은 위협 드론을 자율적으로 추적하고 물리적으로 요격하는 KAiDEN과 한 명의 조작자가 최대 10대의 드론을 지휘할 수 있게 하는 XAiDEN으로 본격적으로 방산 분야에 진출했다. 회사는 2025년 약 1,000만 달러 규모의 XAiDEN 프로젝트를 준비했고, KAiDEN은 동남아시아로 수출되며, 싱가포르와 UAE 관련 레퍼런스를 확보했고, 국가 조달 기관의 대드론 신속 시범 사업에서 LIG디펜스앤에어로스페이스와 한국 컨소시엄을 구성했다. UAE XAiDEN 프로젝트 매출이 힘을 보태 2026년 2분기 잠정 매출 169억 원과 영업이익 5억 원을 기록했다 — 첫 분기 흑자였다. 2026년 8월 6일 IPO 브리핑을 열었고, 기관 수요예측에는 1,795개 기관이 참여해 743.5대 1의 경쟁률을 기록했으며 물량의 98%가 최상단 이상에서 접수되어, 91만 주 공모가가 3만~4만1,200원 범위의 최상단인 4만1,200원으로 확정되어 약 375억 원(약 2,700만 달러)을 조달했고 시가총액은 약 2,380억 원(약 1억7,200만 달러)에 달했다.

니어스랩은 2026년 8월 24일 코스닥에 상장했다. 주가는 개장 후 잠시 4만2,000원까지 올랐으나, 장중 내내 하락해 장중 최저가인 2만8,650원에 마감했다 — 공모가 대비 1만2,550원, 즉 30.46% 하락한 수치다 — 530배의 개인 수요와 2조5,000억 원의 청약 증거금에도 불구하고 말이다. 경영진은 조달 자금을 연구 인력 확충과 자체 생산 및 양산 시설 확대에 사용할 것이라고 밝혔으며, 2028년 손익분기점 달성을 목표로 제시했다.

진입 전략은 스스로 검증되는 구조였다. 점검은 원격이고 반복 가능하기 때문에, 자율주행은 임무를 완수하거나(40개국 10만 개 블레이드에서 99% 이상) 아니면 유료 고객 앞에서 눈에 띄게 실패할 수밖에 없었다.

방산 전환은 처음부터 다시 시작하는 대신 동일한 스택을 재사용했다 — 극한 환경에서의 비행 데이터가 KAiDEN과 XAiDEN이 조달 구매자에게 판매한 신뢰성이 되었다.

숫자는 적절한 시점에 정렬되었다. UAE 매출에 힘입은 첫 분기 흑자, 98%의 입찰이 최상단에 몰린 743.5배 수요예측, 2조5,000억 원의 개인 청약 증거금이 최고가를 정당화했다.

첫날은 청약 수요와 지속 가능한 가치 사이의 격차를 보여주었다. 주가는 장중 최저가로 공모가 대비 30% 아래에 마감했고, 니어스랩은 2028년 손익분기점 목표를 여전히 제시하면서 이 재평가를 감수해야 했다.

지루하고 반복적인 임무가 해자다. 10만 건의 점검에서 99% 성공률이 니어스랩의 방산 전환을 신뢰할 수 있게 만들었지만, 기록적인 IPO 수요에도 결국 첫날 30%의 재평가로 끝났다

2026년 8월 24일 기준 니어스랩은 2만8,650원에 거래되어 공모가 4만1,200원 대비 30.46% 낮으며, 장중 4만2,000원까지 올랐다가 최저가로 마감했다. 조달 자금은 연구 인력, 생산 시설 및 양산에 배정되었고, 경영진은 2028년까지 손익분기점 달성을 목표로 한다. 이번 데뷔는 코스닥 상장의 부진 국면과 맞물렸다 — 8월 21일 상장한 기도산업은 첫날 34.58% 하락 마감했다 — 하락의 일부는 시장 전반의 차익 실현을 반영한다. 남은 질문은 싱가포르, UAE 및 국내 레퍼런스가 반복적인 방산 수주로 이어질지, 그리고 손익분기점 달성이 조달 주기를 견뎌낼 수 있을지다.