X-energy setzt darauf, dass Amazons KI-Energiehunger TRISO-befeuerte SMRs real macht

X-energy entwirft den 80-MWe-Hochtemperatur-Gasreaktor Xe-100, einen kleinen modularen Reaktor, und stellt seinen eigenen TRISO-Kugelbrennstoff her; verkauft wird CO2-freier Strom an Industrie- und Rechenzentrumskunden.

Die Stromnachfrage im KI-Zeitalter macht SMRs finanzierbar, deshalb besitzt X-energy die gesamte Kette: gasgekühlte Xe-100-Reaktoren plus proprietären TRISO-Kugelbrennstoff, verkauft an Abnehmer in Amazon-Größenordnung.

500 Mio. US-Dollar Series C-1 unter Führung des Amazon Climate Pledge Fund (Okt. 2024, mit Ken Griffin, NGP, University of Michigan), aufgestockt auf einen Abschluss von 700 Mio. US-Dollar (Feb. 2025); 700 Mio. US-Dollar Series D (Nov. 2025); über 1 Mrd. US-Dollar IPO-Erlöse (Apr. 2026).

X-energy wurde 2009 in Rockville, Maryland, gegründet und entwickelte mehr als ein Jahrzehnt lang den Xe-100, einen 80-MWe-Hochtemperatur-Gasreaktor, der mit TRISO-Kugeln läuft: 18.000 beschichtete Uranpartikel, eingeschlossen in einer graphitischen Kugel von der Größe einer Billardkugel, 200.000 Kugeln pro Reaktor, wobei Helium die Wärme bei 750 °C transportiert. Die Gründungswette war, dass schmelzsicherer Brennstoff gasgekühlte Reaktoren in den USA kommerziell wiederbeleben könnte.

Im Oktober 2024 führte Amazons Climate Pledge Fund eine Series C-1 über 500 Mio. US-Dollar an und vereinbarte, bis 2039 über 5 GW ans Netz zu bringen, beginnend mit dem Vier-Reaktor-Projekt Cascade von Energy Northwest in Washington (~320 MW, erweiterbar auf 960 MW); die Runde schloss im Februar 2025 aufgestockt bei 700 Mio. US-Dollar. Im Mai 2025 nahm die NRC den Bauantrag für Dows Vier-Einheiten-Anlage Seadrift in Texas für eine 18-monatige Prüfung an. Im August 2025 unterzeichnete X-energy eine Fertigungspartnerschaft mit KHNP und Doosan Enerbility mit einem Ziel von bis zu 50 Mrd. US-Dollar an Mobilisierung, und im November 2025 begann der vertikale Bau von TX-1, der ersten kommerziellen US-Anlage für fortgeschrittenen Kernbrennstoff (5 Tonnen Uran bzw. 700.000 Kugeln pro Jahr, genug für 11 Xe-100), während die Qualifizierungstests des TRISO-X-Brennstoffs im Idaho National Laboratory begannen.

X-energy ging im April 2026 an die Börse und nahm über 1 Mrd. US-Dollar ein, indem es 44,3 Mio. Aktien zu 23 US-Dollar verkaufte, deutlich über der Spanne von 16–19 US-Dollar, nachdem Amazon die Runde von 2024 angeführt und Dow, Energy Northwest und Centrica (6-GW-Zusage) die Nachfrage verankert hatten. Der Bau von TX-1 sollte Mitte 2026 abgeschlossen sein, die Genehmigung der Brennstofflizenz durch die NRC wurde bis Mai 2026 erwartet; noch hat kein Xe-100-Reaktor Strom erzeugt, der erste Strom wird Anfang der 2030er Jahre erwartet.

Der schmelzsichere Sicherheitsnachweis von TRISO-Brennstoff greift den größten Kostentreiber der Kernkraft an – die Containment-Kuppel – statt über Reaktorphysik zu konkurrieren.

Die vertikale Integration machte X-energy zum alleinigen Brennstofflieferanten für die eigenen Reaktoren und verwandelte eine technische Behauptung in einen Burggraben in der Lieferkette.

Amazons 5-GW-Zusage verwandelte einen kapitalintensiven Anbieter in eine kundenverankerte Plattform, bevor irgendein Reaktor gebaut war.

Der Meilenstein der Brennstoffanlage (erste kommerzielle US-Anlage für fortgeschrittenen Brennstoff seit über 50 Jahren) gab Investoren ein hartes, überprüfbares Ereignis vor den Reaktorumsätzen.

Besitze den Brennstoff. X-energy machte die TRISO-Fertigung zu einem Burggraben, der Amazon zum Investor machte und das Unternehmen zu einem 1-Mrd.-US-Dollar-IPO trug, bevor ein Reaktor lief – die Lieferkette war die Geschichte.

Stand 2026-09-02 ist X-energy börsennotiert, nachdem es im April 2026 beim IPO über 1 Mrd. US-Dollar zu 23 US-Dollar je Aktie (44,3 Mio. Aktien) eingesammelt hat. Das Unternehmen meldet über 11 GW neue Kernkraftkapazität in Entwicklung: Dows Vier-Einheiten-Anlage Seadrift unter NRC-Prüfung, Energy Northwests Projekt Cascade mit Amazon und eine 6-GW-Zusage von Centrica. Die Brennstofffertigung TX-1 in Oak Ridge soll Mitte 2026 abgeschlossen werden, vorbehaltlich der Lizenzgenehmigung durch die NRC, während die Brennstoff-Qualifizierungstests im Idaho National Laboratory weiterlaufen. Noch hat kein Xe-100 Strom erzeugt; der erste Strom wird für Anfang der 2030er Jahre prognostiziert.