La apuesta de 10 minutos de Blinkit: un rescate de 568 M$ para el mayor quick commerce de la India, más de 1.000 tiendas

Quick commerce: una red de dark stores de barrio que entregan comestibles, artículos para el hogar y electrónica en 10–15 minutos, propiedad de Zomato (rebautizada como Eternal) desde una adquisición en 2022.

Que los indios esperarían 10 minutos por los comestibles si las dark stores estaban en los barrios: suficiente escala hace que la entrega en 10 minutos sea dominante y rentable, no una novedad.

Zomato adquirió Blinkit en junio de 2022 por 568,1 M$ (4.447 ₹ Cr) en una operación totalmente en acciones; Blinkit había recaudado ~700 M$ como Grofers/Blinkit antes de la venta; Zomato recaudó otros 1.000 M$ mediante una QIP en noviembre de 2024.

Blinkit empezó en 2013 como Grofers, una empresa de comercio electrónico de comestibles en línea. Entre agosto y diciembre de 2021 pivotó a la entrega en 10 minutos y se rebautizó como Blinkit. El giro quemó efectivo y alarmó a los inversores: Blinkit se había convertido en unicornio en 2021 pero no pudo volver a recaudar, así que Zomato, que ya era inversor, la compró en junio de 2022 por 568,1 M$ en acciones, mientras analistas de HSBC cuestionaban públicamente la operación.

Zomato financió una expansión agresiva: 1.000 tiendas en diciembre de 2024 (368 tiendas y 1,3 M de pies cuadrados añadidos en dos trimestres) y una pérdida de EBITDA de 30 ₹ Cr en el trimestre de diciembre de 2024, mientras el GOV creció un 117 % interanual. Los ingresos ajustados del ejercicio FY25 alcanzaron 5.206 ₹ Cr (+126 %), con la pérdida de EBITDA ajustada reduciéndose a 292 ₹ Cr desde 384 ₹ Cr. Zepto, Swiggy Instamart, Flipkart Minutes y Amazon se sumaron a lo que JPMorgan llamó 'modo de apropiación de terreno'.

Sigue escalando como líder del quick commerce de la India: el objetivo de 2.000 tiendas se adelantó un año hasta finales de 2025, el crecimiento del GOV se guía 'significativamente por encima del 100 %' durante el FY26, y la dirección sostiene que las tiendas maduras pronto convertirán el negocio de pérdidas a beneficios significativos.

La década de comercio electrónico de Grofers enseñó al equipo qué SKU se mueven rápido, permitiendo a Blinkit operar tiendas de 1.000–2.000 SKU en lugar de supermercados completos.

Una promesa firme de 10 minutos obligó a un diseño de red implacable — cerró ciudades que no podía atender a tiempo — lo que concentró el capital en la densidad.

La disposición de Zomato a financiar años de pérdidas por la construcción de tiendas convirtió un activo varado en el líder de la categoría.

El quick commerce canibalizó el comercio electrónico planificado más rápido de lo que esperaban los incumbentes, recompensando a quien construyera primero el número de tiendas.

Una adquisición de rescate funciona cuando el comprador quiere el espacio: Zomato financió a Blinkit durante la expansión de 1.000 a 2.000 tiendas, convirtiendo una tesis fallida de 10 minutos en liderazgo de mercado.

A septiembre de 2026 Blinkit sigue siendo el líder del mercado en el quick commerce indio, con Eternal guiando el número de tiendas hacia 2.000 y un crecimiento del GOV superior al 100 % durante el FY26; la dirección mantiene que, a medida que maduren las tiendas más nuevas, el segmento pasará de pérdidas a beneficios significativos. La lucha con Zepto y Swiggy Instamart continúa, con fuertes descuentos presionando los márgenes a corto plazo.