La apuesta de Zetwerk por el mercado de fabricación: ingresos de ₹15.913 crore, OPI en 2026

Plataforma B2B que conecta a empresas industriales y de consumo globales con fabricantes indios para la fabricación personalizada, además de un negocio de fabricación gestionada.

Los dispersos fabricantes por contrato de la India pueden interconectarse en un único mercado en el que los OEM globales confíen para piezas personalizadas: la escala de la plataforma supera a poseer fábricas.

Más de 900 millones de dólares recaudados hasta 2026, además de ₹600 crore invertidos por los cofundadores a través de Creovate Innovation en 2025

Fundada en 2018 por los egresados del IIT Amrit Acharya, Srinath Ramakkrushnan, Rahul Sharma y Vishal Chaudhary, Zetwerk apostó a que la fragmentada fabricación por contrato de la India podía digitalizarse: un cliente aporta un diseño y Zetwerk encuentra el taller que puede fabricarlo. Su primera categoría fue la fabricación metálica personalizada, donde «nadie tiene existencias de ese tipo de inventarios» y cada pedido se fabricaba bajo pedido.

La apuesta escaló rápidamente. Zetwerk se convirtió en el 25.º unicornio de la India de 2021 con una Serie E de 150 millones de dólares liderada por D1 Capital a una valoración de 1330 millones de dólares, con ingresos del ejercicio fiscal 2021 que crecieron cerca de tres veces hasta 128 millones de dólares y más de 100 empresas occidentales trasladando sus cadenas de suministro a la India a través de ella. Se expandió al Sudeste Asiático y a Norteamérica, recaudó una extensión de la Serie F de aproximadamente ₹565 crore (67 millones de dólares) de Khosla Ventures y The Schiehallion Fund en diciembre de 2024, y en 2025 los cofundadores inyectaron ₹600 crore en la empresa a través de una nueva entidad, Creovate Innovation, antes de una salida a bolsa prevista. Los ingresos brutos del ejercicio fiscal 2025 se situaron en ₹12.798 crore, con pérdidas reducidas un 60 % hasta ₹371 crore.

Zetwerk presentó documentos confidenciales de OPI en marzo de 2026, recibió la aprobación de SEBI en julio y presentó su UDRHP en agosto para una emisión nueva de ₹2.600 crore más una OFS. Los ingresos del ejercicio fiscal 2026 procedentes de operaciones continuadas aumentaron un 40,4 % hasta ₹15.913,3 crore y el PBT ajustado pasó a ser positivo en ₹45,7 crore, aunque las pérdidas reportadas se ampliaron por partidas excepcionales puntuales y la empresa abandonó su negocio de infraestructura civil.

La fabricación personalizada no tenía existencias ni transparencia, una ineficiencia de mercado de manual que esperaba ser digitalizada.

Los desplazamientos de las cadenas de suministro globales fuera de China dieron viento de cola a una red de fabricación con base en la India.

Comenzar con la fabricación simple permitió a Zetwerk demostrar calidad y confianza antes de pasar a la aeroespacial, la energía y la electrónica.

La escala de ₹15.913 crore finalmente volvió positivo el PBT ajustado, pero los márgenes estrechos mantuvieron al negocio dependiente de capital nuevo y de los ingresos de la OPI.

Digitalizar una industria fragmentada rinde frutos a escala, pero los márgenes de los mercados siguen siendo ajustados: incluso ₹15.913 crore en ingresos necesitaron una OPI y años de esfuerzo para volver positivo el beneficio ajustado.

A mediados de agosto de 2026, Zetwerk estaba en la recta final de su OPI: aprobación de SEBI en julio, UDRHP presentado el 14 de agosto que proponía una emisión nueva de ₹2.600 crore y una OFS de hasta 9,68 crore de acciones, con los ingresos destinados mayoritariamente a amortizar préstamos. Los ingresos del ejercicio fiscal 2026 de operaciones continuadas aumentaron un 40,4 % hasta ₹15.913,3 crore, el PBT ajustado pasó a ser positivo en ₹45,7 crore y la cartera de pedidos de fabricación alcanzó ₹12.370 crore, pero las pérdidas reportadas se ampliaron hasta ₹1.606,2 crore por partidas excepcionales, el flujo de caja operativo siguió siendo negativo por tercer año y el negocio de infraestructura civil estaba siendo vendido tras su aprobación a principios de 2026.