Le pari du test moléculaire à domicile de Cue Health : une introduction en bourse à 2,3 Md$, puis une liquidation au titre du chapitre 7 en mai 2024

Cue Health vendait un système de test moléculaire de la taille d'une paume, connecté à une application — écouvillon, cartouche et lecteur réutilisable — qui rendait des résultats de COVID-19 en environ 20 minutes et les téléversait vers une application mobile.

Que des tests moléculaires de la taille d'une paume pourraient porter des tests COVID de qualité laboratoire dans les foyers et les lieux de travail, et que la demande de l'ère pandémique deviendrait un marché durable.

Environ 235 M$ provenant d'investisseurs privés avant une introduction en bourse de 200 M$ à une valorisation de 2,3 Md$ (Mercom, 2021-09).

Cue Health a été fondée en 2010 pour concevoir un test de grippe à domicile. À l'arrivée de la COVID-19, elle a obtenu une autorisation de la FDA pour un test moléculaire de la taille d'une paume, décroché un contrat de 481 millions de dollars avec le gouvernement américain en 2020, et accepté en avril 2021 de fournir des kits de test et des lecteurs aux employés américains de Google.

Le chiffre d'affaires a explosé, passant de 5 M$ au premier semestre 2020 à 201,9 M$ au premier semestre 2021, dont plus de 80 % provenaient du secteur public. Cue est entrée en bourse sur le Nasdaq en septembre 2021, levant 200 M$ à une valorisation de 2,3 Md$. Après le pic de la pandémie, la demande s'est effondrée, l'entreprise a réduit ses effectifs à plusieurs reprises et a vacillé au bord de l'insolvabilité ; en mai 2024, la FDA a averti les consommateurs de ne pas utiliser le seul kit de test COVID autorisé de Cue.

Le 2024-05-24, Cue a licencié tous les employés restants et a cessé ses activités ; le 2024-05-28, elle a déposé des requêtes volontaires au titre du chapitre 7 dans le Delaware en vue d'une liquidation, avec la nomination d'un syndic de faillite chargé de rassembler et de vendre ses actifs et de payer ses créanciers.

Cue pariait que des tests moléculaires de la taille d'une paume porteraient des diagnostics de qualité laboratoire dans les foyers et les lieux de travail, la COVID servant de levier vers une plateforme de test plus large.

Son chiffre d'affaires était massivement lié à la pandémie — plus de 80 % provenant de la demande COVID du secteur public — de sorte que la fin de l'urgence sanitaire a retiré le fondement de l'activité.

Après l'effondrement de la demande, l'entreprise n'a pas trouvé de financement ni d'acheteur stratégique, et l'avertissement de la FDA de mai 2024 aux consommateurs concernant son seul produit autorisé a rendu un redressement impossible.

Le conseil d'administration a conclu que la liquidation était la seule option : tous les employés ont été licenciés le 24 mai 2024, et le dépôt au titre du chapitre 7 a suivi quatre jours plus tard.

Un vent porteur pandémique est un marché, pas un rempart : le chiffre d'affaires de Cue provenait à plus de 80 % de la demande COVID du secteur public, de sorte que lorsque l'urgence a pris fin, l'activité a pris fin — d'une introduction en bourse à 2,3 Md$ à une procédure au titre du chapitre 7 en moins de trois ans.

Au 2 septembre 2026, Cue Health est en cours de liquidation : les activités ont cessé le 24 mai 2024, et l'entreprise a déposé des requêtes volontaires au titre du chapitre 7 auprès du tribunal du district du Delaware le 28 mai 2024, annonçant qu'un syndic de faillite rassemblerait et vendrait ses actifs pour payer ses créanciers. L'entreprise, entrée en bourse à une valorisation de 2,3 Md$ en septembre 2021, a fini avec son seul produit autorisé par la FDA sous un avertissement de la FDA aux consommateurs, tout son personnel licencié, et sans financement ni opération stratégique trouvés après des recherches approfondies.