Le pari de Fuse Energy, de la source à la prise : des ex-fondateurs de Revolut, 5 Md$, 300 000 foyers britanniques

Une entreprise énergétique britannique qui détient sous un même toit la production renouvelable, le trading de gros, la fourniture d'électricité au détail, des logiciels de prévision de la demande et du matériel grand public, et vend directement l'électricité aux foyers via une application.

Que la maîtrise de toute la chaîne à la manière de Revolut s'applique à l'énergie : produire, trader, fournir et prévoir en interne, afin de proposer des prix inférieurs à ceux des acteurs en place et de gagner en échelle.

En 2022, Alan Chang et Charles Orr, deux anciens dirigeants de Revolut, ont observé la crise énergétique britannique : les prix de gros ont flambé et une trentaine de fournisseurs environ se sont effondrés. Leur lecture était que les acteurs en place avaient externalisé la production, le trading et le détail dans une chaîne fragmentée incapable de s'adapter. Ils ont lancé Fuse Energy pour reconstruire toute la chaîne de valeur au sein d'une seule entreprise, de la même manière verticalement intégrée dont Revolut s'était attaqué au secteur bancaire.

Fuse a fourni de l'électricité aux foyers britanniques et n'a cessé d'ajouter des couches : la fourniture de gaz aux particuliers, The Energy Network (un programme récompensant les clients qui décalent leur consommation vers les heures creuses, dont le déploiement public était prévu pour janvier 2026), et un produit interne de micro solaire et batterie. Les investisseurs ont suivi l'histoire : une série B de 70 M$ en décembre 2025 menée par Lowercarbon Capital et Balderton — avec notamment Accel, Creandum, Ribbit, Lakestar et QuantumLight de Nik Storonsky — a valorisé l'entreprise à environ 5 Md$, et en juin 2026, 20VC et Collaborative Fund ont ajouté 30 M$ pour clore le tour à environ 250 M$ levés au total.

À la mi-2026, l'entreprise déclarait être rentable chaque mois depuis décembre 2025 et fournissait plus de 300 000 foyers britanniques, avec un portefeuille de projets de production de 1 GW, un nouveau siège de 32 000 pieds carrés à Canary Wharf et une expansion en cours en Irlande, en Espagne et aux États-Unis.

La crise énergétique britannique a supprimé les barrières à l'entrée : une trentaine de fournisseurs environ se sont effondrés en 2021-22, laissant des foyers en colère et prêts à changer, de sorte qu'une nouvelle marque pouvait gagner des clients rapidement.

L'intégration verticale a créé un véritable avantage de coûts — environ 17 % par rapport au fournisseur médian selon les fondateurs — qui s'est traduit par des prix inférieurs à ceux des acteurs en place, et pas seulement par un argument de vente.

Le logiciel était le facteur différenciant, non l'intensité capitalistique : la prévision par jumeau numérique à l'échelle de chaque foyer réduit le gaspillage de trading que les fournisseurs externalisés ne pouvaient pas toucher.

Les ex-fondateurs de Revolut ont apporté un mode opératoire (maîtriser l'infrastructure, automatiser les opérations, avancer vite sur un marché de consommation réglementé) et un accès aux investisseurs dont la plupart des nouveaux entrants de l'énergie ne disposent pas.

Choisir un marché de consommation réglementé où les acteurs en place externalisent chaque étape, puis se réapproprier la chaîne de bout en bout ; l'avantage d'efficacité finance des prix inférieurs au marché.

En septembre 2026, Fuse Energy monte en puissance : elle revendique plus de 300 000 foyers britanniques, une rentabilité chaque mois depuis décembre 2025 et un chiffre d'affaires annualisé supérieur à 550 M$ après une croissance de 32 % au premier trimestre (City AM, juin 2026). Elle a clos sa série B à environ 250 M$ levés au total, ouvert un siège de 32 000 pieds carrés à Canary Wharf et prévoyait de recruter plus de 380 personnes tout en entrant en Irlande, en Espagne et aux États-Unis. Ses prochains produits annoncés sont un système solaire et batterie plug-and-play pour les logements et le déploiement complet des récompenses heures creuses « Energy Network ».