HyperPayのフルペイメントへの賭け：サウジのゲートウェイが認可カードとウォレットへ

MENA地域の企業向け決済インフラ：オンラインカードゲートウェイ、ウォレットおよび電子マネーサービス、ペイアウト、請求書発行、不正管理を提供し、現在は中小企業向け商業カード発行にも拡大中。本社はリヤドで、他に7市場に拠点を持つ。

キャッシュレス化が進む中で、認可を受けたフルスタック事業者が純粋なゲートウェイに勝るという賭け——そこでHyperPayはMastercardとともにウォレット、電子マネー、発行業務へと踏み出した。

2022年にMastercardが主導し、Amwal Capital PartnersとAB Venturesが参加したラウンドで3670万ドル（1億3800万サウジリヤル）を調達した。

Muhannad Ebwiniが2014年にサウジアラビアで、オンラインウェブサイト向けの決済ゲートウェイとしてHyperPayを創業した。2022年までに本社はリヤドに置かれ、アンマンとドバイに拠点を持ち——チームの大半はアンマンに所在——、報道では、中小企業を支援するために決済処理、請求書発行、リスク・不正管理を提供する急成長中のゲートウェイと評されていた。

2022年5月から6月にかけて、MastercardがAmwal Capital PartnersおよびAB Venturesとともに3670万ドルのラウンドを主導し、資金はエジプト、カタール、オマーンへの拡大と決済以外の成長に充てられることになった。COOのMarwan Ibrahimによれば、HyperPayはその後2023年後半に戦略を転換し、オンライン決済ゲートウェイから、地域の企業向けのより広範なデジタル決済ソリューション提供者へと移行した。2025年1月、サウジ中央銀行（SAMA）はHyperPayのサウジ法人に電子ウォレットを通じたデジタル決済サービスを運営する認可を与え、2025年9月にはMastercardが両社がサウジアラビアで——後にUAEとカタールでも——商業カードを発行すると発表し、あわせてHyperPayが電子マネー機関の認可承認を取得したと付け加えた。

依然として独立を保ち拡大中：2025年11月に同社は、UAE、バーレーン、カタール、レバノン、エジプト、イラク、ヨルダンに拠点を持ち、17,000以上の顧客のために月間25億ドル超の取引を処理しており、拡大を続ける計画であると述べた——一方、新たなウォレットと商業カードの事業はまだ展開が始まったばかりである。

ゲートウェイサービスは代替可能で取扱高に応じて価格が決まるため、HyperPayはマージンと防御力を築くために、決済スタックのより多く——ウォレット、電子マネー、カード——を自ら保有する必要があった。

Mastercardの出資は、ゲートウェイだけでは買えないものをHyperPayに与えた：後にサウジアラビア、UAE、カタールでの商業カード共同発行へと深まるネットワーク関係である。

認可が堀である：SAMAの2025年1月の電子ウォレット認可と電子マネー承認により、HyperPayは加盟店サービス事業者から規制対象の決済機関へと移行した。

転換は測定されているが証明はされていない：月間25億ドルの取扱高と17,000以上の顧客は基盤を示す一方、ウォレットの普及とカード発行がフルスタックへの賭けが正しかったかどうかを決めることになる。

決済ゲートウェイは加盟店と銀行の間の薄く価格付け可能な層であり、持続的な動きは認可、ウォレット、発行へと登っていくことである——その登攀は規制当局とネットワークパートナーだけが開くことができる。

2025年11月18日時点でHyperPayは稼働中で、独立を保ち、CEOのMuhannad Ebwiniの下で創業者主導であり、17,000以上の顧客のために月間25億ドル超を処理し、UAE、バーレーン、カタール、レバノン、エジプト、イラク、ヨルダンに拠点を持つ。その認可に向けた取り組み——SAMAの電子ウォレット認可（2025年1月）、電子マネー承認、そしてサウジアラビア、続いてUAEとカタールで中小企業向け商業カードを発行するMastercardとの協業——は発表されているが、まだ完全には展開されていない。未解決の問いは、フルスタック決済が純粋なゲートウェイ処理では決して得られなかったマージンを稼げるかどうかである。