FetchrのGPS配送への賭けが破綻：ドバイの「荷物版Uber」、サウジアラビアの1億ドル課税で打撃

ドバイのラストマイル配送業者。街路住所の代わりにスマートフォンのGPSを使って中東全域でeコマースの荷物を配送し、代金引換と45分の即時集荷サービスを提供していた。

スマートフォンのGPSが湾岸地域のeコマースにおいて街路住所に取って代われるという賭けだった。ジオロケーションで「住所なし問題」を制し、地域のデフォルト配送業者になることを目指した。

主要な2回のラウンドで合計5,200万ドル超を調達し、いずれも米国企業NEAが主導した。2015年のシリーズAで1,100万ドル、2017年のシリーズBで4,100万ドル。投資家にはBECO Capital、500 Startups、Nokia Growth Partners、Majid Al Futtaimなどが名を連ねた。

Joy Ajlounyのシリコンバレーのファッションスタートアップは中東への配送で損失を出し、Idriss Al Rifaiは中東・北アフリカのeコマース企業MarkaVIPのオペレーション責任者として同じラストマイルの混乱を目の当たりにしていた。二人は2012年にカリフォルニアで出会い、ドバイに移ってFetchr（当初はMena360）を立ち上げ、顧客が荷物を追跡しGPSを配送先住所として使えるようにした。2015年6月、同社はNEAが主導する1,100万ドルのシリーズAを完了した。当時、米国企業による中東・北アフリカ向けシリーズAとしては最大規模であり、「買い物と同じくらい楽しい配送」を実現すべく始動した。

2017年5月、Fetchrは地域史上最大と謳われる4,100万ドルのシリーズBを完了した。NEAが主導し、Majid Al Futtaim、Nokia Growth Partners、BECO Capitalなどが参加した。事業はアラブ首長国連邦、サウジアラビア、エジプト、バーレーンで展開された。CNNは2017年6月時点で従業員1,500人と報じた。同社は2019年末にほぼ崩壊しかけ、緊急資金とサウジアラビアでの成長に焦点を当てた再建策で破綻を免れたが、アラブ3カ国での事業を閉鎖し、約1,230人を削減した。

2021年10月、出資者であるBECO Capitalは投資家に対し、Fetchrが債務超過に陥っていると警告した。サウジアラビアの税務当局が同社の係争中の付加価値税とザカート（喜捨税）について1億ドルの請求を課しており、9月29日の臨時総会では清算が議題となる予定で、救済ラウンドは成立していなかった。Fetchrは2021年後半に完全に事業を停止した。

GPSを住所として使うことは実際の問題を解決した。配送不能な荷物が湾岸地域のeコマースの足を引っ張っており、これによりFetchrは地域最大の米国主導の資金調達ラウンドを獲得した。

この賭けは、ソフトウェア層が単位経済性の薄い配送事業を制御できるという前提に立っていたが、規模の拡大は損失を修正するどころか拡大させた。

成立しない救済資金調達は、猶予のない企業を意味する。1億ドルの課税評価は、Fetchrの再建ラウンドが完了する前に到来した。

再建策はサウジアラビアにさらに注力したが、まさにその市場の規制当局が後に同社を終わらせる請求を発したのだった。

巧妙な切り口は堀ではない。Fetchrが救済資金にまだ頼っていた時期に届いた1件の係争中の税請求が、3億ドルの物流への賭けを消し去った。スタートアップの命運を決める上で、規制当局はVCを凌ぐことがある。

2021年10月にBloombergが報じた書簡の時点で、Fetchrは債務超過であり、最大の出資者は清算が結末になる可能性が高いと見ていた。9月29日の臨時総会で進む道が決まる予定だった。同社はすでに多国展開から中核のUAE、サウジアラビア、エジプト市場へと縮小しており、救済ラウンドは成立しなかったため、税請求が終焉を強いる前に投資家や買い手が介入することはなかった。荷物追跡ディレクトリのOrderTrackerは、Fetchrが2021年後半に完全に閉鎖されたと記録している。アプリ、倉庫、サポート窓口はすべて失われた。