Untether AI의 에너지 효율 칩 베팅: AMD 인수 후 2025년 파산

Untether AI는 Nvidia GPU보다 훨씬 낮은 전력과 높은 속도를 약속하는 인메모리 컴퓨팅 아키텍처를 활용한 AI 추론 가속기를 설계했으며, 엣지 및 데이터센터 워크로드용 speedAI240 같은 칩을 판매했다.

'에너지 중심' 인메모리 AI 추론 칩이 Nvidia GPU보다 빠르고 발열이 적어, Nvidia 규모의 투자 없이도 엣지부터 데이터센터까지 시장을 장악할 것이라는 베팅이었다.

설립 이후 총 1억 5,200만 달러(약 2억 800만 캐나다 달러)를 조달했으며, 2021년 7월 Intel Capital이 주도한 1억 2,500만 달러 라운드가 포함된다

2018년 토론토에서 Martin Snelgrove, Darrick Wiebe, Raymond Chik이 설립한 Untether AI는 메모리와 연산을 하나의 패키지에 결합해 전력과 지연을 줄이는 인메모리 컴퓨팅 아키텍처를 기반으로 AI 추론 칩을 개발했다. 이 구상은 초기부터 큰 후원자를 확보했다. 2021년 7월 Intel Capital이 주도한 1억 2,500만 달러 라운드에는 Radical Ventures, CPP Investments, General Motors Ventures 등이 투자자로 참여했다.

2021년 라운드 이후 회사는 추가 대규모 자금 조달에 성공하지 못했고, Nvidia의 AI 하드웨어 지배력이 커지면서 자금 조달 시도가 무산되었다. The Globe and Mail에 따르면 2025년 미국 관세 불확실성이 이를 악화시켰다. Untether는 제품 출하를 계속해 2024년 10월 3배의 에너지 효율 향상을 주장하는 speedAI240 Slim 추론 가속기를 출시했지만, 자금 여력이 바닥났다. 2024년 초에는 자금 조달을 이끌기 위해 Intel 출신 베테랑 Chris Walker를 CEO로 영입했으나, 그는 AMD 거래 한 달 전에 회사를 떠났다.

2025년 6월 Untether는 AMD와 인수합병(acquihire)에 들어가, AMD는 회사의 자산이나 IP를 사지 않고 엔지니어링 팀만 인수했다. Untether 부사장 Bob Beachler는 이 거래가 'Untether AI 여정의 끝'을 의미하며 speedAI와 imAIgine은 더 이상 판매되거나 지원되지 않을 것이라고 말했다. 2025년 10월 14일 남은 회사는 약 2,500만 달러의 자산과 1억 2,800만 달러의 부채를 안고 파산을 신청했으며, PricewaterhouseCoopers를 관리인으로 선임했다.

더 효율적인 칩으로 Nvidia를 이기려는 핵심 베팅에는 수년간의 지속적인 자본이 필요했지만, 2021년 라운드 이후 주요 투자자는 나타나지 않았다.

추론 수요는 Nvidia 생태계로 통합되었고, 기술적으로 높은 평가를 받은 아키텍처조차 매출로 전환되기 어려웠다.

미국 관세 불확실성과 AI 칩 시장 집중이라는 거시적 역풍이 자금 여력이 소진되는 시점에 자금 조달을 무너뜨렸다.

회사는 영업과 자금 조달 엔진이 멈춘 동안에도 제품(speedAI240)을 계속 개발했고, 엔지니어링이 상업적 견인력을 앞질렀다.

인수합병(acquihire)이 유일한 출구였다. AMD는 AI 컴파일러와 칩 설계 작업을 위해 팀을 데려갔고, 회사는 1억 360만 달러의 부족액을 안고 청산하게 되었다.

영리한 칩 아키텍처는 Nvidia에 대한 해자(moat)가 되지 못한다. Untether의 인메모리 칩은 분석가들의 인상을 남겼지만, 2021년 이후 자금이 없고 수요가 GPU로 통합되면서 자금 여력이 바닥났다.

2025년 10월 기준 Untether AI는 PricewaterhouseCoopers를 관리인으로 두고 파산 상태에 있으며, 약 2,500만 달러의 현금성 자산과 1억 2,800만 달러의 부채를 안고 있다. 투자자들인 Middlefield Ventures, Radical Ventures, GM Ventures, CPP Investments 등은 최대 무담보 채권자 명단에 올랐다. speedAI 제품과 imAIgine SDK는 6월 AMD 인수합병 이후 단종되었고, 창업자 Martin Snelgrove와 Raymond Chik은 에너지 효율 컴퓨팅 작업을 이어가기 위해 토론토에 새 벤처 Hepzibah AI를 설립했다.