A aposta da Fetchr em entregas por GPS fracassa: a 'Uber dos pacotes' de Dubai atingida por uma fatura fiscal saudita de US$ 100 milhões

Uma transportadora de última milha de Dubai que usa o GPS do smartphone em vez de endereços de rua para entregar encomendas de comércio eletrônico em todo o Oriente Médio, com pagamento na entrega e coleta expressa em 45 minutos.

Que o GPS do smartphone poderia substituir os endereços de rua no comércio eletrônico do Golfo — dominar o 'problema da falta de endereço' com geolocalização e se tornar a transportadora padrão da região.

Mais de US$ 52 milhões em duas rodadas principais, ambas lideradas pela empresa americana NEA: US$ 11 milhões na Série A (2015) e US$ 41 milhões na Série B (2017), com BECO Capital, 500 Startups, Nokia Growth Partners e Majid Al Futtaim entre os investidores.

A startup de moda de Joy Ajlouny no Vale do Silício perdia dinheiro ao enviar produtos para o Oriente Médio, e Idriss Al Rifai havia testemunhado o mesmo caos da última milha como chefe de operações da empresa de comércio eletrônico do MENA MarkaVIP. Eles se conheceram na Califórnia em 2012, mudaram-se para Dubai e lançaram a Fetchr (originalmente Mena360) para que os clientes pudessem rastrear encomendas e usar o GPS como endereço de entrega. Em junho de 2015, a empresa fechou uma Série A de US$ 11 milhões liderada pela NEA — na época, a maior Série A destinada ao MENA por uma empresa americana — e partiu para tornar 'o envio tão prazeroso quanto a compra'.

Em maio de 2017, a Fetchr fechou uma Série B de US$ 41 milhões, anunciada como a maior da região até então, liderada pela NEA com Majid Al Futtaim, Nokia Growth Partners, BECO Capital e outros, e operava nos Emirados Árabes Unidos, na Arábia Saudita, no Egito e no Bahrein. A CNN relatou 1.500 funcionários em junho de 2017. A empresa quase entrou em colapso no final de 2019, evitou a falência com financiamento de emergência e uma reestruturação voltada para o crescimento na Arábia Saudita — encerrando operações em três países árabes e cortando cerca de 1.230 empregos.

Em outubro de 2021, a apoiadora BECO Capital alertou os investidores de que a Fetchr era insolvente: a autoridade fiscal saudita havia imposto uma fatura de IVA e Zakat de US$ 100 milhões que a empresa contesta, uma assembleia geral extraordinária em 29 de setembro estava marcada para discutir a liquidação, e nenhuma rodada de resgate havia sido fechada. A Fetchr encerrou suas atividades permanentemente no final de 2021.

O GPS como endereço resolveu um problema real — as encomendas não entregáveis estavam travando o comércio eletrônico do Golfo — e rendeu à Fetchr as maiores rodadas de financiamento lideradas por americanos na região.

A aposta pressupunha que uma camada de software poderia domar um negócio de transportadora com economia unitária frágil, e a escala tornou os prejuízos maiores em vez de corrigi-los.

Uma captação de resgate que nunca se fecha é uma empresa com tempo emprestado; a cobrança fiscal de US$ 100 milhões chegou antes de a rodada de reestruturação da Fetchr ser concluída.

A reestruturação dobrou a aposta na Arábia Saudita — justamente o mercado cujo regulador mais tarde emitiu a fatura que pôs fim à empresa.

Uma cunha engenhosa não é um fosso competitivo: uma única fatura fiscal contestada, chegando enquanto a Fetchr ainda dependia de financiamento de resgate, aniquilou uma aposta logística de US$ 300 milhões — os reguladores podem ter mais peso que os VCs ao decidir o destino de uma startup.

Conforme a carta noticiada pela Bloomberg em outubro de 2021, a Fetchr era insolvente e seu maior apoiador via a liquidação como o desfecho provável; a assembleia geral extraordinária de 29 de setembro decidiria o caminho. A empresa já havia encolhido de uma presença em vários países para seus mercados centrais nos Emirados Árabes Unidos, na Arábia Saudita e no Egito, e a rodada de resgate nunca foi fechada, de modo que nenhum investidor ou comprador interveio antes de a fatura fiscal forçar o fim. O diretório de rastreamento de encomendas OrderTracker registra que a Fetchr encerrou permanentemente as atividades no final de 2021; seu aplicativo, armazéns e canais de suporte não existem mais.