Le pari de la livraison par GPS de Fetchr tourne court : le « Uber des colis » de Dubaï frappé par une facture fiscale saoudienne de 100 M$

Un coursier du dernier kilomètre basé à Dubaï, qui utilise le GPS d'un smartphone plutôt que des adresses postales pour livrer des colis de commerce électronique dans tout le Moyen-Orient, avec paiement à la livraison et enlèvement express en 45 minutes.

Que le GPS d'un smartphone pouvait remplacer les adresses postales pour le commerce électronique du Golfe — s'emparer du « problème de l'absence d'adresse » grâce à la géolocalisation et devenir le coursier par défaut de la région.

Plus de 52 M$ en deux tours de financement marquants, tous deux menés par la société américaine NEA : 11 M$ en série A (2015) et 41 M$ en série B (2017), avec notamment BECO Capital, 500 Startups, Nokia Growth Partners et Majid Al Futtaim parmi les investisseurs.

La jeune entreprise de mode de la Silicon Valley de Joy Ajlouny perdait de l'argent en expédiant vers le Moyen-Orient, et Idriss Al Rifai avait constaté le même chaos du dernier kilomètre en tant que directeur des opérations de l'entreprise de commerce électronique du Moyen-Orient MarkaVIP. Ils se sont rencontrés en Californie en 2012, se sont installés à Dubaï et ont lancé Fetchr (à l'origine Mena360) afin que les clients puissent suivre leurs colis et utiliser le GPS comme adresse de livraison. En juin 2015, l'entreprise a bouclé une série A de 11 M$ menée par NEA — à l'époque le plus important tour de série A investi au Moyen-Orient par une société américaine — et s'est donné pour mission de rendre « la livraison aussi agréable que l'achat ».

En mai 2017, Fetchr a bouclé une série B de 41 M$, présentée comme la plus importante jamais réalisée dans la région, menée par NEA avec Majid Al Futtaim, Nokia Growth Partners, BECO Capital et d'autres, et opérait aux Émirats arabes unis, en Arabie saoudite, en Égypte et à Bahreïn. CNN a rapporté 1 500 employés en juin 2017. L'entreprise a failli s'effondrer fin 2019, a évité la défaillance grâce à un financement d'urgence et à un redressement axé sur la croissance en Arabie saoudite — en fermant ses opérations dans trois pays arabes et en supprimant environ 1 230 emplois.

En octobre 2021, le bailleur de fonds BECO Capital a averti les investisseurs que Fetchr était insolvable : l'autorité fiscale saoudienne avait imposé une facture de TVA et de Zakat de 100 M$ que l'entreprise conteste, une assemblée générale extraordinaire du 29 septembre devait discuter de la liquidation, et aucun tour de sauvetage n'avait été bouclé. Fetchr a définitivement cessé ses activités fin 2021.

Le GPS comme adresse répondait à un vrai problème — les colis non livrables freinaient le commerce électronique du Golfe — et a valu à Fetchr les plus importants tours de financement menés par des Américains dans la région.

Le pari supposait qu'une couche logicielle pouvait dompter une activité de coursier aux économies unitaires minces, et l'échelle a accru les pertes plutôt que de les corriger.

Une levée de fonds de sauvetage qui ne se boucle jamais, c'est une entreprise qui vit à crédit ; la facture fiscale de 100 M$ est arrivée avant que le tour de redressement de Fetchr ne soit finalisé.

Le redressement a misé sur l'Arabie saoudite — précisément le marché dont le régulateur a ensuite émis la facture qui a mis fin à l'entreprise.

Un angle astucieux n'est pas un rempart : une seule facture fiscale contestée, survenue alors que Fetchr dépendait encore d'un financement de sauvetage, a anéanti un pari logistique de 300 M$ — les régulateurs peuvent primer sur les capital-risqueurs pour décider du sort d'une jeune entreprise.

Selon la lettre rapportée par Bloomberg en octobre 2021, Fetchr était insolvable et son principal soutien financier voyait la liquidation comme l'issue probable ; l'assemblée générale extraordinaire du 29 septembre devait décider de la voie à suivre. L'entreprise s'était déjà réduite d'une présence multi-pays à ses marchés principaux — Émirats arabes unis, Arabie saoudite et Égypte — et le tour de sauvetage ne s'est jamais bouclé, si bien qu'aucun investisseur ni acheteur n'est intervenu avant que la facture fiscale ne précipite la fin. L'annuaire de suivi de colis OrderTracker indique que Fetchr a définitivement fermé fin 2021 ; son application, ses entrepôts et ses canaux d'assistance ont disparu.