Unacademy ofereceu uma ferramenta SaaS chamada Cohesive a rivais enquanto demitia 1.000 pessoas

A Unacademy é a gigante indiana de preparação online para exames, avaliada em US$ 3,4 bilhões em agosto de 2021, em busca de novas fontes de receita à medida que o boom da edtech se reverteu.

Uma gigante da edtech pode vender suas ferramentas internas de engenharia como SaaS — e os múltiplos de SaaS podem substituir o capital de risco que parou de chegar.

Após múltiplas aquisições e modelos de negócio, a Unacademy se aventurou no SaaS, oferecendo o Cohesive a empresas mesmo enquanto demitia quase 1.000 pessoas — incluindo 150 das áreas de vendas e operações em uma única semana de junho de 2022.

Estimativas do setor situavam a receita recorrente anual do Cohesive em cerca de US$ 500 mil, o que, segundo o The Ken, poderia sustentar uma rodada ponte de no máximo cerca de US$ 10 milhões. A Unacademy esperava que o Cohesive fosse sua tentativa de construir uma AWS, mas dúvidas sobre o ajuste produto-mercado e a viabilidade futura desestimularam potenciais clientes. A empresa chegou a oferecer o serviço à Byju's, sua rival avaliada em US$ 22 bilhões e a maior edtech do mundo.

O SaaS era tanto uma história de captação de recursos quanto um negócio: sem capital novo desde agosto de 2021, um setor com múltiplos de 20 a 30 vezes oferecia um caminho de volta ao crescimento que o produto principal não conseguia financiar.

O ajuste produto-mercado permanecia indefinido — os clientes abordados tinham pouca razão para comprar ferramentas de infraestrutura de uma empresa de edtech.

O timing cortava para os dois lados: as demissões das equipes de vendas e operações designadas para vender o novo produto enfraqueceram justamente o movimento de que o Cohesive precisava.

Uma linha de SaaS é uma história de valuation até ter clientes que existiriam sem a marca da controladora — ferramentas internas só se tornam um produto quando agentes externos pagam o preço de tabela.

Até a reportagem do The Ken de 20 de junho de 2022, o Cohesive permanecia no mercado com um ARR estimado em US$ 500 mil, e as demissões e a busca por captação da Unacademy continuavam. O material não registra o destino posterior do produto.