Unacademy a proposé un outil SaaS appelé Cohesive à ses concurrents tout en licenciant 1 000 personnes

Unacademy est le géant indien de la préparation en ligne aux examens, valorisé à 3,4 milliards de dollars en août 2021, en quête de nouvelles sources de revenus alors que l'essor de l'edtech s'est inversé.

Un géant de l'edtech peut vendre ses outils d'ingénierie internes sous forme de SaaS — et les multiples du SaaS peuvent remplacer l'argent du capital-risque qui ne venait plus.

Après de multiples acquisitions et modèles économiques, Unacademy s'est lancé dans le SaaS, proposant Cohesive à des entreprises alors même qu'il licenciait près de 1 000 personnes — dont 150 dans les ventes et les opérations en une seule semaine de juin 2022.

Les estimations du secteur évaluaient le chiffre d'affaires récurrent annuel de Cohesive à environ 500 000 dollars, ce qui, selon The Ken, pourrait soutenir au mieux un tour de financement relais d'environ 10 millions de dollars. Unacademy espérait que Cohesive serait sa tentative de bâtir un AWS, mais des questions autour de l'adéquation produit-marché et de la viabilité future ont dissuadé des clients potentiels. L'entreprise a même proposé le service à Byju's, son rival valorisé 22 milliards de dollars et plus grande edtech du monde.

Le SaaS était autant une histoire de levée de fonds qu'une activité : sans capital frais depuis août 2021, un secteur à multiple de 20 à 30 fois offrait un chemin de retour à la croissance que le produit principal ne pouvait financer.

L'adéquation produit-marché restait non résolue — les clients démarchés avaient peu de raisons d'acheter des outils d'infrastructure à une entreprise d'edtech.

Le calendrier jouait dans les deux sens : les licenciements des équipes commerciales et opérationnelles chargées de vendre le nouveau produit affaiblissaient précisément la dynamique dont Cohesive avait besoin.

Une ligne SaaS n'est qu'une histoire de valorisation tant qu'elle n'a pas de clients qui existeraient sans la marque de la maison mère — des outils internes ne deviennent un produit que lorsque des acteurs extérieurs paient au prix catalogue.

Au moment du reportage de The Ken du 20 juin 2022, Cohesive restait sur le marché avec un chiffre d'affaires récurrent annuel estimé à 500 000 dollars, et les licenciements et la recherche de financement d'Unacademy se poursuivaient. Le document ne consigne pas le sort ultérieur du produit.