Rapido 的機車計程車賭注：拿下印度 70% 機車載客市占、30 億美元估值，下一步 IPO

機車計程車、嘟嘟車與計程車聚合平台：一個以訂閱制運作、資產輕量的媒合市場，連結二輪車「隊長」與通勤族，如今並新增餐飲外送與旅遊訂房。

在價格敏感的市場裡，印度人會叫機車而不是汽車——而監管機關終究會轉變立場；先拿下低成本載客，再擴展到嘟嘟車與計程車。

2018 年底前 1,000 萬美元；5,500 萬美元 C 輪（2019 年，WestBridge）；1.2 億美元（2024 年，WestBridge）；7.8 億美元初級與次級合計、估值 30 億美元（2026 年，Prosus 領投）

2015 年由工程系畢業生 Aravind Sanka、Pavan Guntupalli 與 SR Rishikesh 創立，就在他們第一家物流新創 Karrier 關閉之後。他們看到 Ola 與 Uber 忽略的短程市區通勤與最後一哩路需求；機車是服務價格敏感印度市場最便宜的方式，而 Rapido 登場後數月內，Ola 與 Uber 也雙雙推出機車計程車。

Rapido 在 2018 年前已擴展至 60 個城市，並對抗依《機動車輛法》而來的各邦禁令——馬哈拉施特拉邦高等法院於 2023 年 1 月令其停業，德里交通局於 2023 年 2 月暫停機車計程車，直到 2024 年初才有中央指導意見承認機車為契約載客車輛。期間公司於 2020 年推出嘟嘟車、2023 年 12 月推出計程車，將駕駛改為每日 20–40 盧比訂閱制、取代 15–30% 抽成，並達到約 2,000 萬名每月交易用戶，FY25 營收 93.4 億盧比、淨虧損收窄至 25.8 億盧比。

2026 年 5 月，Prosus、WestBridge 與 Accel 以 30 億美元估值向 Rapido 投入 7.8 億美元（初級與次級合計）——這是 Prosus 在印度最大的押注——當時 Rapido 近 7,500 萬名月活躍用戶已超過 Uber 與 Ola 合計，並拿下印度約 70% 的機車計程車載客量。創辦人目標在 2026 年底前啟動 IPO 準備工作，並於 FY26 實現全年獲利。

在價格敏感的市場裡，最便宜的載客方式勝出：機車在車資上低於計程車，在壅塞中又勝過它們，這使 Rapido 成為現有業者所忽略之短程通勤的預設選擇。

資產輕量、訂閱制的模式翻轉了駕駛的經濟結構——不抽成意味著更多隊長，連 Uber 最終也仿效了每日固定費用的做法。

Rapido 撐過了禁令：它沒有退出爭議各邦，而是持續服務需求並提起訴訟，直到中央指導意見將機車合法化為契約載客車輛。

多元化是防禦性且循序漸進的：嘟嘟車與計程車是在機車網絡證明需求之後才加入，而非之前——避免了拖垮競爭對手的過度擴張。

在價格敏感的市場裡，押注一個品類中最便宜的版本，並把監管抗爭視為計畫的一部分：Rapido 撐過了禁令、持續服務需求，讓政策跟上來。

截至 2026 年 9 月，Rapido 是印度用戶數最大的叫車平台：截至 2026 年 2 月近 7,500 萬名月活躍用戶、約 70% 的機車計程車載客量、約 40% 的嘟嘟車載客量與約 22% 的計程車載客量。FY25 營運營收為 93.44 億盧比（成長 44%），淨虧損縮減至 25.84 億盧比。2026 年 5 月一輪 7.8 億美元募資（Prosus、WestBridge、Accel）使其估值達 30 億美元；Prosus 持股 26%。Swiggy 於 2025 年 9 月以 2.7 億美元出售其約 12% 持股，創辦人表示 IPO 準備工作於 2026 年底前啟動。各邦層級的機車計程車爭議仍在持續，包括 2026 年 5 月馬哈拉施特拉邦的 FIR。