Salmon 的 AI 信貸押注：持牌銀行、為金融服務不足的菲律賓人創紀錄募得 1 億美元

Salmon 是一家菲律賓消費金融科技公司，透過其持牌的 Sta. Rosa（Laguna）鄉村銀行，運用 AI 信貸引擎提供短期貸款、循環信用卡及其他產品。

押注的是：依據行為與數位資料（而非信用紀錄）進行的 AI 評分，能夠有利可圖地服務銀行所忽略的菲律賓人——而擁有一家持牌銀行，讓這項押注得以規模化。

2,500 萬美元 A-1 輪（2024 年，含 IFC 的 700 萬美元），由 Northstar Group 領投；3,000 萬美元 A-2 輪（2024 年 10 月），IFC 與 Lunate 參與；8,800 萬美元（2025 年 6 月），含 6,000 萬美元的北歐債券提款；1 億美元（2026 年 4 月）＝6,000 萬美元股權＋4,000 萬美元債券提款。

Salmon 由 Pavel Fedorov、George Chesakov 與 Raffy Montemayor 於 2022 年 7 月創立，鎖定菲律賓市場；根據 BSP，當地 1.15 億人口中僅約 1,000 萬人持有信用卡，且僅 25% 的成年人擁有正式信用。2023 年 12 月，菲律賓中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas）透過 Sta. Rosa（Laguna）鄉村銀行核准其為持牌銀行。

IFC 向由 Northstar 領投的 2,500 萬美元 A-1 輪投入 700 萬美元（2024 年 4 月）；隨後於 2024 年 10 月進行 3,000 萬美元 A-2 輪，以擴大放貸規模，並將該銀行資本於 2025 年底前提升至 12 億披索。2025 年 6 月帶來創紀錄的 8,800 萬美元募資——其中 6,000 萬美元來自 1.5 億美元北歐債券計畫的提款（東南亞科技公司首例），加上由 Spice Expeditions 領投的 2,800 萬美元股權。2026 年 4 月，它再募得 1 億美元：6,000 萬美元股權（含 IFC、Moore Strategic Ventures 與 Lunate），加上 4,000 萬美元債券提款。

仍在擴張：Salmon 經營菲律賓成長最快的鄉村銀行，股東權益報酬率在受監管機構中名列前茅，並於 2026 年 4 月完成 1 億美元融資，以擴大放貸並開發新產品。

Salmon 選擇了一個正式信用幾乎空白的市場：1.15 億人口僅約 1,000 萬張信用卡，且僅 25% 的成年人擁有正式信用。

以行為與數位資料進行的即時 AI 評分，在傳統信用局無從提供資訊的情況下，實現了 20 秒內作出決定。

擁有一家持牌銀行（2023 年 12 月核准）讓它能以存款為放貸提供資金，並動用北歐債券計畫——東南亞科技公司首例。

將股權輪次與債務融資額度疊加（2025 年 6 月創紀錄的 8,800 萬美元、2026 年 4 月的 1 億美元），在不稀釋一切的情況下擴大了貸款組合。

當信用基礎設施不存在時，就建立評分模型並掌握通路——銀行牌照能將金融科技的切入點化為護城河，而一旦受到監管，債務管道便會開啟。

截至 2026 年 5 月，Salmon 仍在擴張：它於 2026 年 4 月完成 1 億美元融資——6,000 萬美元股權來自 Spice Expeditions、Moore Strategic Ventures、IFC 與 Lunate，加上其 1.5 億美元北歐債券計畫的 4,000 萬美元提款——以擴大放貸並開發新產品。Gunderson Dettmer 的客戶說明引述執行長 Pavel Fedorov 表示，該公司依據行為與數位資料即時為借款人評分，約 20 秒內作出決定。成長與估值數據為公司自行報告。