Loyal: 5,1 Mio. US-Dollar Seed-Finanzierung eines Solo-Gründers für Hunde-Langlebigkeitsmedikamente

Loyal ist ein Biotech-Unternehmen, das Medikamente zur Verlängerung der Lebens- und Gesundheitsspanne von Hunden entwickelt – eine frühe Wette auf das, was seine Gründerin Consumer Bio nennt: Wirkstoffforschung für Tierhalter, die aus eigener Tasche zahlen.

Dass Hundebesitzer für Medikamente zahlen werden, die das Leben ihrer Tiere verlängern – ein Consumer-Bio-Markt in Venture-Größenordnung, der auf Basis von Founder-Market-Fit finanzierbar war, bevor ein Team oder Wissenschaft existierte.

5,1 Mio. US-Dollar Seed (abgeschlossen im Januar 2020); bis Mai 2021 rund 6 Mio. US-Dollar mehr

Celine Halioua, Absolventin der Neurowissenschaften, ehemalige Oxford-Doktorandin und zweijährige VC-Investorin, hatte nicht vor, ein Unternehmen zu gründen, als ein Gespräch am Lagerfeuer darüber, Hunde länger leben zu lassen, Greg Rosen erreichte, einen Investor, der an einer These zur Tiergenomik arbeitete. Regelmäßige Kaffees im Sommer 2019 verwandelten die Idee in Loyal (gegründet unter dem Namen Celevity); als Rosen einen Term Sheet anbot, beschloss sie, ihren Job zu kündigen und ihre erste Finanzierungsrunde anzugehen.

Sie sammelte Kapital für eine Idee und ein Deck ein – ohne Mitgründer, Team oder Labordaten – und zielte auf Tech- und Biotech-Fonds aus dem Silicon Valley und New York City, während sie traditionelle Biotech-VCs der Ostküste ausließ, deren Pre-Lead-Drug-Deals sie als weit stärker verwässernd betrachtete. Nachdem Rosen und der Longevity Fund etwa die Hälfte der Runde zu gemeinsam festgelegten Bedingungen zugesagt hatten, führte sie ein CRM mit 157 Investoren, komprimierte etwa 65 Pitch-Meetings in sechs Wochen, und 17 Investoren (rund 11 %) konvertierten; die ersten 80 % der Runde waren in etwa zwei Wochen gezeichnet, die letzten 20 % dauerten drei, und die Runde schloss im Januar 2020 überzeichnet bei 5,1 Mio. US-Dollar. Sie priorisierte bewusst Geschwindigkeit und Partner-Fit gegenüber Verwässerung, überarbeitete ein 80-seitiges Deck zu einer Hauptgeschichte von etwa 20 Folien mit detailliertem Anhang und schloss später rund weitere 6 Mio. US-Dollar ab.

Biotech-VCs bezweifelten, dass der Tiermarkt ein Unternehmen mit über 1 Mrd. US-Dollar tragen könne; Tech-VCs liebten den Markt, brauchten aber Zeit für die Wissenschaft – der Cap Table bestand am Ende überwiegend aus Tech-Investoren.

Komprimierte Zeitpläne erzeugten Dringlichkeit: 65 Gespräche in etwa sechs Wochen brachten schnelle Ja/Nein-Entscheidungen und verhinderten, dass der Deal an Zeit mangelte, kosteten jedoch Investoren, die eine längere Annäherung wollten.

Sie tauschte Verwässerung bewusst gegen Kapitalgeschwindigkeit: In der Biotech-Branche korreliert Geld in der Kasse mit Erfolg, und die Flexibilität als Solo-Gründerin erlaubte es ihr, zu Bedingungen, die ihr gefielen, überzuzeichnen.

Founder-Market-Fit ersetzte Team und Daten: Fachexpertise, ein Oxford-Promotionshintergrund, ein VC-Netzwerk und eine Langlebigkeits-Community machten eine Finanzierung auf Basis von Idee und Deck für 17 Investoren glaubwürdig.

Fundraising ist selbst von einem Außenseiter-Startpunkt aus planbar: den Markt per CRM erfassen, den Zeitplan komprimieren, den Pitch iterieren – und bewusst Verwässerung gegen Geschwindigkeit und Partner-Fit eintauschen.

Stand 27.05.2021 hatte Loyal (gegründet unter dem Namen Celevity) insgesamt rund 11 Mio. US-Dollar abgeschlossen – die 5,1 Mio. US-Dollar Seed vom Januar 2020 plus etwa 6 Mio. US-Dollar mehr – und entwickelte Medikamente gegen ein bestimmtes Protein, das die Lebens- und Gesundheitsspanne von Hunden verlängern soll, wobei noch kein Produkt oder Umsatz offengelegt wurde. Der Essay der Gründerin, geschrieben, um das Playbook für Gründer zu dokumentieren, die „nicht dem Muster entsprechen“, war das wichtigste öffentliche Artefakt des Unternehmens und erreichte am Tag der Einreichung die Startseite von Hacker News.