Loyal：單人創辦人以 510 萬美元種子輪募資開發延長犬隻壽命的藥物

Loyal 是一家生物科技公司，開發延長犬隻壽命與健康壽命的藥物，這是其創辦人所稱「消費生物科技」的早期押注：針對願意自掏腰包的寵物飼主進行藥物研發。

押注的是犬隻飼主會願意付費購買延長寵物壽命的藥物——這是一個達到創投規模的消費生物科技市場，且在團隊或科學研究存在之前，就能憑創辦人與市場的契合度取得資金。

510 萬美元種子輪（2020 年 1 月完成）；至 2021 年 5 月又募得約 600 萬美元

Celine Halioua 是神經科學畢業生、曾任牛津大學博士候選人，並有兩年創投經歷；她原本沒有創業打算，直到一場營火旁關於讓犬隻活得更久的談話，傳到了正在建構寵物基因體學投資論題的投資人 Greg Rosen 耳中。2019 年夏天定期喝咖啡的交流，讓這個構想變成 Loyal（當時以 Celevity 之名募資）；當 Rosen 提出投資條款書時，她決定辭去工作，展開自己的第一輪募資。

她僅憑一個構想和一份簡報募資——沒有共同創辦人、團隊或實驗室數據——目標鎖定矽谷與紐約的科技及生技基金，同時跳過傳統的東岸生技創投，因為她認為那些機構在領投前的藥物交易條件稀釋股權的程度高得多。在 Rosen 與 Longevity Fund 依雙方共同議定的條件承諾約半數輪次資金後，她經營一份包含 157 位投資人的 CRM，把約 65 場簡報會議壓縮進六週內，最終有 17 位投資人（約 11%）轉為承諾出資；該輪前 80% 的資金約兩週內完成認購，最後 20% 則花了三週，該輪最終於 2020 年 1 月以超額認購的 510 萬美元完成。她刻意把速度與合夥人契合度置於股權稀釋之上，將一份 80 頁的簡報反覆迭代成約 20 張投影片的主軸故事，並附上詳細附錄，之後又募得約 600 萬美元。

生技創投懷疑寵物市場能否支撐一家市值 10 億美元以上的公司；科技創投則看好這個市場，但需要在科學面上多花時間——最終股權結構表以科技投資人為主。

壓縮時程製造了急迫感：約六週內進行 65 場會談，促成快速的 yes/no 答覆，避免交易因時間拖延而告吹，但代價是失去了希望有更長磨合期的投資人。

她刻意以股權稀釋換取資金速度：在生技領域，帳上資金與成功息息相關，而單人創辦人的彈性讓她能以自己偏好的條件超額認購。

創辦人與市場的契合度取代了團隊與數據：領域專業、牛津博士背景、創投人脈與長壽社群，讓一場僅憑構想與簡報的募資對 17 位投資人而言具備可信度。

即使從局外人的起點出發，募資也可以被工程化：用 CRM 管理市場、壓縮時程、反覆迭代簡報——並刻意以股權稀釋換取速度與合夥人契合度。

截至 2021-05-27，Loyal（當時以 Celevity 之名募資）累計已募得約 1,100 萬美元——包括 2020 年 1 月的 510 萬美元種子輪，加上約 600 萬美元——並正在開發針對特定蛋白質的藥物，旨在延長犬隻壽命與健康壽命，尚未披露任何產品或營收。創辦人撰寫的文章旨在為「不符合典型模式」的創辦人記錄這套做法，是該公司主要的公開成果，並在投稿當天登上 Hacker News 首頁。