Pasqals Neutralatom-Wette: QPUs an HPC-Zentren verkaufen, dann mit 2 Mrd. US-Dollar an die Nasdaq

Pasqal baut Neutralatom-Quantencomputer – Anordnungen von Atomen, die in Lasern gefangen und mit ihnen manipuliert werden –, die als vor Ort betriebene QPUs für Hochleistungsrechenzentren und über die Cloud verkauft werden und Arbeitslasten in den Bereichen Optimierung, Simulation und maschinelles Lernen bedienen.

Neutralatome und analoge Quantenprozessoren könnten vor der Fehlertoleranz verkauft werden, wobei europäische HPC-Zentren heute Systeme mit über 100 Qubits kaufen.

100 Mio. € Series B (Januar 2023) unter der Führung von Temasek mit EIC Fund, Wa'ed Ventures und Bpifrance Large Venture; aus der SPAC-Unternehmensfusion werden Bruttoerlöse von über 600 Mio. US-Dollar und zum Abschluss (August 2026) rund 360 Mio. US-Dollar verfügbare Barmittel erwartet; vor dem Geschäft wurden über 300 Mio. US-Dollar eingeworben

Pasqal ging 2019 aus dem Institut d'Optique in Palaiseau hervor, gegründet von Georges-Olivier Reymond, Christophe Jurczak und Physikern, darunter Alain Aspect (Nobelpreisträger 2022). Die These: Neutralatom-Anordnungen seien die am schnellsten einsetzbare Quantenplattform, und Europas HPC-Zentren seien bereitwillige Käufer.

Im Januar 2023 warb Pasqal eine Series B von 100 Mio. € unter der Führung des singapurischen Temasek ein, mit Plänen, das 100-köpfige Team zu verdoppeln und eine Maschine mit 1.000 Qubits zu bauen. Im November 2023 lieferte das Unternehmen zwei Quantencomputer mit über 100 Qubits an das Forschungszentrum Jülich (Deutschland) und GENCI/CEA (Frankreich) im Rahmen des EuroHPC-Projekts HPCQS und koppelte sie an die Supercomputer JURECA DC und Joliot-Curie. Im November 2025 wurden die beiden Systeme – Jade in Jülich und Ruby beim CEA – als Teil von Europas erster hybrider HPC-Quanteninfrastruktur offiziell eingeweiht. Im März 2026 kündigte Pasqal eine Unternehmensfusion mit Bleichroeder Acquisition Corp. II zu einem Pre-Money-Bewertungswert von 2 Mrd. US-Dollar an, um an die Nasdaq zu gehen.

Am 28. August 2026 schloss Pasqal die SPAC-Fusion ab und begann unter dem Tickersymbol PSQL an der Nasdaq zu handeln, mit rund 360 Mio. US-Dollar Barmitteln zum Abschluss. Zu diesem Zeitpunkt waren weltweit sieben QPUs im Einsatz und drei weitere in Produktion, es gab über 25 aktive Anwendungen und Kunden wie Saudi Aramco, Crédit Agricole CIB, LG Electronics, Sumitomo und CMA CGM.

Neutralatom-Anordnungen bei Raumtemperatur machten Pasqals Hardware zur am besten einsetzbaren Quantenoption für HPC-Zentren, da sie die Kryotechnik und Fertigung vermeiden, die supraleitende Wettbewerber verlangsamen.

Der Verkauf analoger QPUs für kurzfristige Optimierung und Simulation schuf Umsatz und Referenzkunden, bevor fehlertolerante Maschinen existierten.

Die Anbindung an EuroHPC und nationale HPC-Programme verschaffte Pasqal Ankerkäufer, Kofinanzierung und Glaubwürdigkeit – einen Vertriebskanal, den kein US-Wettbewerber leicht nachbilden konnte.

Der Börsengang über eine SPAC im Jahr 2026 sicherte rund 360 Mio. US-Dollar Barmittel zur Finanzierung der Fehlertoleranz-Roadmap, während das Unternehmen bereits eingesetzte Hardware vorzuweisen hatte.

Ein Hardware-Startup kann unvollkommene Technologie früh in bestehende Infrastruktur verkaufen und so eine jahrzehntelange Fehlertoleranz-Roadmap in Umsatz und eine Börsennotierung verwandeln.

Stand September 2026 ist Pasqal an der Nasdaq notiert (PSQL) mit etwa 360 Mio. US-Dollar Barmitteln aus dem Bleichroeder-Geschäft, sieben eingesetzten QPUs, drei weiteren in Produktion und Fertigungskapazität für bis zu 13 QPUs pro Jahr. Das Unternehmen integriert QPUs in europäische HPC-Zentren und Cloud-Plattformen und gibt Mittel für den Übergang zur Fehlertoleranz aus. Die offene Frage ist, ob analoge Systeme dauerhaften Mehrwert gegenüber klassischer HPC liefern und ob der SPAC-Markt den weiteren Weg finanziert.