Pasqal의 중성 원자 베팅: HPC 센터에 QPU를 판매한 뒤 20억 달러 가치로 나스닥 상장

Pasqal은 레이저로 원자를 포획하고 조작하는 중성 원자 양자 컴퓨터를 만든다. 이는 고성능 컴퓨팅 센터용 온프레미스 QPU로 판매되며 클라우드를 통해서도 제공되어 최적화, 시뮬레이션, 머신러닝 워크로드를 처리한다.

중성 원자와 아날로그 양자 프로세서는 결함 허용 이전에 판매될 수 있었으며, 유럽의 HPC 센터들이 현재 100큐비트 이상 시스템을 구매하고 있다.

1억 유로 규모의 시리즈 B(2023년 1월)는 Temasek이 주도했으며 EIC Fund, Wa'ed Ventures, Bpifrance Large Venture가 참여했다. SPAC 사업 결합으로 6억 달러 이상의 총 조달금과 종결 시점(2026년 8월) 약 3억 6,000만 달러의 가용 현금이 확보될 것으로 예상된다. 거래 이전에 3억 달러 이상을 조달했다.

Pasqal은 2019년 팔레조(Palaiseau)의 Institut d'Optique에서 분사했으며, Georges-Olivier Reymond, Christophe Jurczak, 그리고 Alain Aspect(2022년 노벨상 수상자)를 포함한 물리학자들이 창립했다. 이들의 논지는 중성 원자 배열이 가장 빠르게 배포 가능한 양자 플랫폼이며 유럽의 HPC 센터가 준비된 구매자라는 것이었다.

2023년 1월 Pasqal은 싱가포르의 Temasek이 주도한 1억 유로 규모의 시리즈 B를 유치했으며, 100명 규모 팀을 두 배로 늘리고 1,000큐비트 기계를 구축할 계획이었다. 2023년 11월에는 EuroHPC HPCQS 프로젝트의 일환으로 독일의 Forschungszentrum Jülich와 프랑스의 GENCI/CEA에 100큐비트 이상 양자 컴퓨터 두 대를 납품하여 JURECA DC와 Joliot-Curie 슈퍼컴퓨터에 연결했다. 2025년 11월에는 율리히의 Jade와 CEA의 Ruby 두 시스템이 유럽 최초의 하이브리드 HPC-양자 인프라의 일부로 공식 출범했다. 2026년 3월 Pasqal은 Bleichroeder Acquisition Corp. II와 20억 달러의 pre-money 사업 결합을 통해 나스닥에 상장하겠다고 발표했다.

2026년 8월 28일 Pasqal은 SPAC 합병을 완료하고 PSQL이라는 티커로 나스닥에서 거래를 시작했으며, 종결 시점에 약 3억 6,000만 달러의 현금을 보유했다. 당시 전 세계에 7대의 QPU를 배치했고 3대를 추가 생산 중이었으며, 25개 이상의 활성 애플리케이션과 Saudi Aramco, Crédit Agricole CIB, LG Electronics, Sumitomo, CMA CGM 등의 고객을 확보했다.

상온에서의 중성 원자 배열 덕분에 Pasqal의 하드웨어는 HPC 센터에 가장 배포하기 쉬운 양자 옵션이 되었고, 초전도 경쟁사들을 느리게 만드는 극저온 냉각과 제조 공정을 피할 수 있었다.

단기 최적화와 시뮬레이션을 위한 아날로그 QPU 판매는 결함 허용 기계가 존재하기 전에 매출과 레퍼런스 고객을 만들어냈다.

EuroHPC 및 국가 HPC 프로그램과의 연계는 Pasqal에 핵심 구매자, 공동 자금 조달, 신뢰성을 부여했으며, 이는 미국 경쟁사가 쉽게 복제할 수 없는 유통 채널이었다.

2026년 SPAC을 통한 상장은 결함 허용 로드맵에 자금을 대기 위한 약 3억 6,000만 달러의 현금을 확보했으며, 회사는 이미 배치된 하드웨어를 내세울 수 있었다.

하드웨어 스타트업은 10년에 걸친 결함 허용 로드맵을 매출과 상장으로 전환하면서, 불완전한 기술을 기존 인프라에 일찍 판매할 수 있다.

2026년 9월 현재 Pasqal은 나스닥 상장사(PSQL)로서 Bleichroeder 거래로 약 3억 6,000만 달러의 현금을 확보했고, 7대의 QPU를 배치했으며 3대를 추가 생산 중이고 연간 최대 13대의 QPU를 생산할 수 있는 제조 역량을 갖추고 있다. 유럽 HPC 센터 및 클라우드 플랫폼과 QPU를 통합하며 결함 허용으로의 전환에 자금을 투입하고 있다. 남은 질문은 아날로그 시스템이 기존 HPC 대비 지속적인 가치를 제공하는지, 그리고 SPAC 시장이 앞으로의 여정에 자금을 대는지 여부다.