Pasqalの中性原子への賭け：HPCセンターにQPUを販売し、その後20億ドルでナスダック上場

Pasqalは中性原子量子コンピュータを開発している。レーザーで捕捉・操作される原子の配列であり、高性能計算センター向けのオンプレミスQPUとして、またクラウド経由で販売され、最適化、シミュレーション、機械学習のワークロードに対応する。

中性原子とアナログ量子プロセッサはフォールトトレランス前に販売できる可能性があり、欧州のHPCセンターは現在100量子ビット超のシステムを購入している。

1億ユーロのシリーズB（2023年1月）はTemasekが主導し、EIC Fund、Wa'ed Ventures、Bpifrance Large Ventureが参加。SPAC事業統合により総調達額6億ドル超、クロージング時に利用可能な現金約3億6000万ドル（2026年8月）が見込まれる。取引前に3億ドル超を調達済み。

Pasqalは2019年にパレゾーのInstitut d'Optiqueからスピンアウトし、Georges-Olivier Reymond、Christophe Jurczak、およびAlain Aspect（2022年ノーベル賞受賞者）を含む物理学者らによって設立された。その主張は、中性原子配列が最も迅速に展開可能な量子プラットフォームであり、欧州のHPCセンターが準備のできた買い手であるというものだった。

2023年1月、PasqalはシンガポールのTemasekが主導する1億ユーロのシリーズBを調達し、100人のチームを倍増させ、1000量子ビットのマシンを構築する計画を立てた。2023年11月、EuroHPCのHPCQSプロジェクトの下、Forschungszentrum Jülich（ドイツ）とGENCI/CEA（フランス）に100量子ビット超の量子コンピュータを2台納入し、JURECA DCおよびJoliot-Curieスーパーコンピュータに結合した。2025年11月、この2システム——ユーリヒのJadeとCEAのRuby——は、欧州初のハイブリッドHPC・量子インフラの一部として正式に開所した。2026年3月、Pasqalはナスダック上場のためBleichroeder Acquisition Corp. IIとの20億ドルのプレマネー事業統合を発表した。

2026年8月28日、PasqalはSPAC合併を完了し、PSQLとしてナスダックで取引を開始した。クロージング時の現金は約3億6000万ドル。その時点で世界に7台のQPUを展開し、さらに3台を生産中、25以上のアクティブなアプリケーションを持ち、顧客にはSaudi Aramco、Crédit Agricole CIB、LG Electronics、Sumitomo、CMA CGMが含まれていた。

室温での中性原子配列により、PasqalのハードウェアはHPCセンターにとって最も展開可能な量子選択肢となり、超伝導の競合他社を遅らせる極低温技術や製造を回避した。

短期的な最適化とシミュレーション向けにアナログQPUを販売することで、フォールトトレラントなマシンが存在する前に収益と参照顧客を生み出した。

EuroHPCや各国のHPCプログラムと連携することで、Pasqalはアンカー買い手、共同資金調達、信頼性を得た——米国の競合他社が容易に複製できない流通チャネルである。

2026年にSPAC経由で上場することで、フォールトトレラントのロードマップに資金を供給する約3億6000万ドルの現金を確保し、その一方で同社はすでに展開済みのハードウェアを示すことができた。

ハードウェアスタートアップは、不完全な技術を既存のインフラに早期に販売し、10年がかりのフォールトトレランスのロードマップを収益と上場に転換することができる。

2026年9月時点で、Pasqalはナスダック上場企業（PSQL）であり、Bleichroeder取引による約3億6000万ドルの現金、7台のQPU展開、さらに3台の生産中、年間最大13台のQPUの製造能力を持つ。欧州のHPCセンターやクラウドプラットフォームとQPUを統合し、フォールトトレランスへの移行に支出している。未解決の問いは、アナログシステムが古典的HPCに対して持続的な価値を提供できるか、そしてSPAC市場が今後の道のりに資金を供給するかどうかである。