Zepto lehnte Flipkarts Mehrheitsübernahme unter 2 Mrd. US-Dollar ab, um IPO-fähig zu bleiben

10-Minuten-Lebensmittellieferung auf Basis hyperlokaler Dark Stores in den Städten Indiens

Dass es mehr wert war, unabhängig und IPO-fähig zu bleiben, als die Mehrheitskontrolle unter 2 Mrd. US-Dollar zu verkaufen, während die Quick-Commerce-Nachfrage boomte

200 Mio. US-Dollar Series E (August 2023) bei 1,4 Mrd. US-Dollar Bewertung; rund 300 Mio. US-Dollar in Gesprächen mit General Atlantic, ADIA und bestehenden Investoren bei 2,5–3 Mrd. US-Dollar Bewertung mit Stand April 2024

Zepto ritt auf Indiens Quick-Commerce-Welle zu einer Bewertung von 1,4 Mrd. US-Dollar und einer Series E über 200 Mio. US-Dollar bis August 2023, wobei der Betriebsumsatz im Geschäftsjahr 23 um über das 14-Fache im Jahresvergleich auf 2.024 Cr INR stieg.

Im April 2024 bot Flipkart an, eine Mehrheitsbeteiligung unter 2 Mrd. US-Dollar zu kaufen, und brachte Bedingungen ins Spiel, die es den Gründern ermöglicht hätten, das Unternehmen weiter zu führen. Zepto lehnte ab: „Flipkart beabsichtigte nicht, sich mit einer Minderheitsbeteiligung zufriedenzugeben. Diese Haltung führte zum Abschluss der Gespräche“, sagte eine Quelle gegenüber Economic Times. CEO Aadit Palicha sagte, das Unternehmen sei „nicht offen für strategische Investoren“, und eröffnete Gespräche mit General Atlantic, ADIA und anderen Fonds über nahezu 300 Mio. US-Dollar bei einer Bewertung von 2,5–3 Mrd. US-Dollar.

Die Gespräche mit Flipkart endeten und dürften kaum wiederbelebt werden; eine von Private Equity geführte Runde bei 2,5–3 Mrd. US-Dollar war mit Stand 19.04.2024 in Diskussion.

Die Ablehnung eines Kontrollangebots über dem Preis der letzten Runde ist eine klare, datierte strategische Entscheidung beider Unternehmen.

Das Motiv des Käufers (Flipkarts eigener Vorstoß in den Quick Commerce) macht den abgelehnten Deal zu einem Wendepunkt im indischen Quick-Commerce-Wettlauf.

Die Gründer verknüpften die Unabhängigkeit mit einem konkreten Finanzplan: vorhandenes Kapital, nahezu EBITDA-positive Betriebstätigkeit, IPO-fähige Bilanz.

Der Gegenzug – Private-Equity- und Staatsfonds bei 2,5–3 Mrd. US-Dollar – prüft, ob die Unabhängigkeitswette den Markt überzeugt hat.

Gründer mit Kapital auf der Bank und einem glaubwürdigen IPO-Pfad können strategische Übernahmen selbst zu einem Aufschlag auf die letzte Runde ablehnen – die Kontrolle, nicht der Preis, entscheidet über den Ausgang.

Mit Stand 19.04.2024: Die Gespräche mit Flipkart dürften kaum wiederbelebt werden; Zepto befand sich in Gesprächen mit General Atlantic, ADIA und bestehenden Investoren über rund 300 Mio. US-Dollar bei 2,5–3 Mrd. US-Dollar, erwartete, bis September 2024 EBITDA-positiv zu werden, und erklärte, künftige Kapitalerhöhungen würden die Bilanz auf einen IPO vorbereiten. Flipkart bereitete weiterhin seinen eigenen Einstieg in den Quick Commerce vor.