Zepto recusou a compra da maioria pela Flipkart por menos de US$ 2 bi para se manter rumo ao IPO

Entrega de compras em 10 minutos operando com dark stores hiperlocais nas cidades da Índia

Que permanecer independente e rumo ao IPO valia mais do que vender o controle majoritário por menos de US$ 2 bi enquanto a demanda por quick commerce disparava

Série E de US$ 200 mi (agosto de 2023) a uma avaliação de US$ 1,4 bi; cerca de US$ 300 mi em negociações com General Atlantic, ADIA e investidores existentes a US$ 2,5-3 bi em abril de 2024

A Zepto surfou a onda do quick commerce na Índia até uma avaliação de US$ 1,4 bi e uma Série E de US$ 200 mi em agosto de 2023, com receita operacional crescendo mais de 14X ano a ano, para INR 2.024 Cr no ano fiscal de 2023.

Em abril de 2024, a Flipkart ofereceu comprar uma participação majoritária por menos de US$ 2 bi, apresentando termos que teriam permitido aos fundadores continuar liderando a empresa. A Zepto recusou: 'A Flipkart não pretendia se contentar com um acordo de participação minoritária. Essa postura levou à conclusão das conversas', disse uma fonte ao Economic Times. O CEO Aadit Palicha afirmou que a empresa 'não estava aberta a investidores estratégicos' e abriu negociações com General Atlantic, ADIA e outros fundos para cerca de US$ 300 mi a uma avaliação de US$ 2,5-3 bi.

As conversas com a Flipkart terminaram e era improvável que fossem retomadas; uma rodada liderada por private equity a US$ 2,5-3 bi estava em discussão em 19/04/2024.

Recusar uma oferta de controle acima do preço da última rodada é uma decisão estratégica clara e datada de ambas as empresas.

O motivo do comprador (a própria incursão da Flipkart no quick commerce) faz do acordo rejeitado um ponto de virada na corrida do quick commerce na Índia.

Os fundadores atrelaram a independência a um plano financeiro específico: capital existente, operações próximas de EBITDA positivo, balanço rumo ao IPO.

O contra-movimento — private equity e fundos soberanos a US$ 2,5-3 bi — testa se a aposta na independência passou pelo crivo do mercado.

Fundadores com capital em caixa e um caminho crível para o IPO podem recusar aquisições estratégicas mesmo com prêmio sobre a última rodada — o controle, e não o preço, decide o desfecho.

Em 19/04/2024: era improvável que as conversas com a Flipkart fossem retomadas; a Zepto estava em discussões com General Atlantic, ADIA e investidores existentes para cerca de US$ 300 mi a US$ 2,5-3 bi, com expectativa de EBITDA positivo até setembro de 2024, e declarou que futuras captações preparariam o balanço para um IPO. A Flipkart continuava a se preparar para sua própria entrada no quick commerce.