La apuesta de distribución B2B de Alerzo termina: deuda de ₦4,38 mil millones, cuentas congeladas, venta de flota

Alerzo era una plataforma de comercio electrónico B2B con sede en Ibadán que conectaba directamente a proveedores de productos de consumo masivo con los minoristas informales de Nigeria —kioscos, tiendas de abarrotes y tiendas de barrio— entregando inventario con su propia flota de autobuses y motocicletas para evitar a los mayoristas tradicionales.

La distribución de productos de consumo masivo con flota propia puede superar a los intermediarios mayoristas de Nigeria: pedir prestado capital de trabajo para sostener la ruta mientras los márgenes delgados alcanzan volumen.

Aproximadamente $20M en capital accionario divulgado, incluida una Serie A de $10,5M liderada por Nosara Capital con rondas anteriores de Baobab Network y otros; en enero de 2025 Alerzo sumó un préstamo de capital de trabajo de ₦5 mil millones (unos $3,3M) a 18 meses de Moniepoint Microfinance Bank, garantizado personalmente por su director general.

Adewale Opaleye fundó Alerzo en 2018 en Ibadán a partir de la observación de que los más de cinco millones de pequeñas tiendas minoristas de Nigeria compraban inventario a través de distribuidores fragmentados y con altos márgenes. Los inversionistas de capital de riesgo respaldaron la tesis —una Serie A de $10,5M liderada por Nosara Capital llevó el financiamiento divulgado por encima de $20M— y Alerzo se expandió por el suroeste de Nigeria con cientos de vehículos y empleados, apuntando a las categorías de consumo masivo que toda tienda vende: jabón, aceite, bocadillos y bebidas.

La economía del modelo fue hostil desde el principio: los márgenes de productos de consumo masivo de aproximadamente 2–5% tenían que cubrir almacenes, combustible, conductores, mermas y crédito a nivel de tienda en un país donde los costos logísticos son altos. Desde 2023 Alerzo comenzó a despedir personal, primero un 5% y luego un 15% en una segunda ronda dentro de un año, atribuyéndolo al aumento de costos y al empeoramiento de la economía. El 20 de enero de 2025, su junta resolvió tomar un préstamo de capital de trabajo de ₦5 mil millones (unos $3,3M) a 18 meses de Moniepoint Microfinance Bank; para noviembre de 2025 Moniepoint emitió una carta de requerimiento y el 4 de diciembre de 2025 demandó, con el saldo en ₦4,38 mil millones más intereses acumulados a principios de diciembre. El 30 de enero de 2026, el juez Daniel Osiagor del Tribunal Superior Federal de Lagos otorgó una orden judicial Mareva que congela las cuentas y activos de Alerzo hasta ese monto, incluidas las de su director general, los garantes personales y una entidad con sede en Singapur.

En febrero de 2026 circularon videos de autobuses y motocicletas con la marca Alerzo estacionados en su instalación de Ibadán, y nairametrics informó que la empresa estaba liquidando activos de reparto contra la deuda; el fundador Adewale Opaleye dijo que las unidades eran chatarra y que más de 400 vehículos seguían operando. Para mayo de 2026 techbuild.africa informó que Alerzo estaba cerrando sus entidades de financiamiento en Singapur —disolviendo el subfondo Alerzo 1A el 20 de abril de 2026— dejando su holding nigeriano bajo un congelamiento judicial con los próximos meses decisivos entre la reestructuración y un cierre más completo.

La cuña era intensiva en activos en el momento equivocado: una flota y almacenes propios parecían un foso durante el auge de 2020–2022 pero se convirtieron en una carga de costos fijos cuando el financiamiento se secó.

La economía unitaria nunca cerró el ciclo: los márgenes de consumo masivo de 2–5% no podían cubrir los costos logísticos de Nigeria, así que cada entrega a escala movía efectivo, no ganancias.

El crecimiento accionario ocultó la brecha hasta que la deuda la expuso: el préstamo de ₦5 mil millones en enero de 2025 era capital de supervivencia, y su plazo de 18 meses con cláusulas de exigibilidad inmediata no dejaba margen para shocks macroeconómicos.

El macro cambió exactamente cuando el modelo necesitaba capital barato: la inflación por encima del 30%, la depreciación del naira y el endurecimiento de los mercados de crédito después de 2023 presionaron tanto a Alerzo como a las tiendas que le debían.

Si la economía unitaria no puede pagar la deuda, la escala financiada con capital accionario solo compra una caída más grande: la flota de Alerzo fue su foso y su trampa cuando venció el préstamo.

Al 2026-09-06, la empresa operativa nigeriana de Alerzo está bajo un congelamiento de activos del Tribunal Superior Federal por la deuda de ₦4,38 mil millones con Moniepoint, sus SPV de Singapur están siendo canceladas (Alerzo 1A disuelta el 2026-04-20), y su flota de Ibadán está siendo liquidada; el fundador Adewale Opaleye disputa que el negocio central se haya detenido, diciendo que más de 400 vehículos siguen operando. No se ha publicado una sentencia formal de quiebra, pero los prestamistas y los medios describen el negocio como efectivamente cerrado —la víctima más visible del sector de la distribución B2B de márgenes delgados.