Alerzos B2B-Distributions-Wette endet: 4,38 Mrd. ₦ Schulden, eingefrorene Konten, Verkauf der Flotte

Alerzo war eine in Ibadan ansässige B2B-E-Commerce-Plattform, die Lieferanten von schnell drehenden Konsumgütern direkt mit Nigerias informellen Einzelhändlern – Kiosken, Gemischtwarenläden und Eckläden – verband und Bestände mit einer eigenen Flotte aus Bussen und Motorrädern auslieferte, um traditionelle Großhändler zu umgehen.

Eigene Flotten für die FMCG-Distribution können Nigerias Großhandelszwischenhändler schlagen: Betriebskapital leihen, um die Route zu halten, während dünne Margen Volumen erreichen.

Rund 20 Mio. USD offengelegtes Eigenkapital, darunter eine Series A über 10,5 Mio. USD unter Führung von Nosara Capital mit früheren Runden von Baobab Network und anderen; im Januar 2025 nahm Alerzo zusätzlich einen Betriebskapitalkredit über 5 Mrd. ₦ (etwa 3,3 Mio. USD) mit 18-monatiger Laufzeit von der Moniepoint Microfinance Bank auf, persönlich garantiert durch seinen Geschäftsführer.

Adewale Opaleye gründete Alerzo 2018 in Ibadan aufgrund der Beobachtung, dass Nigerias mehr als fünf Millionen kleine Einzelhandelsgeschäfte ihre Bestände über fragmentierte Distributoren mit hohen Aufschlägen bezogen. Risikokapitalgeber unterstützten diese These – eine Series A über 10,5 Mio. USD unter Führung von Nosara Capital brachte die offengelegte Finanzierung über 20 Mio. USD – und Alerzo expandierte mit Hunderten Fahrzeugen und Mitarbeitern über Nigerias Südwesten und zielte auf die FMCG-Kategorien, die jeder Laden verkauft: Seife, Öl, Snacks und Getränke.

Die Ökonomie des Modells war von Anfang an widrig: FMCG-Margen von etwa 2–5 % mussten Lagerhäuser, Treibstoff, Fahrer, Verderb und Kredite auf Ladenebene in einem Land decken, in dem die Logistikkosten hoch sind. Ab 2023 begann Alerzo, Personal abzubauen, zunächst um 5 % und dann um 15 % in einer zweiten Runde innerhalb eines Jahres, und machte steigende Kosten und eine sich verschlechternde Wirtschaft dafür verantwortlich. Am 20. Januar 2025 beschloss sein Vorstand, einen Betriebskapitalkredit über 5 Mrd. ₦ (etwa 3,3 Mio. USD) mit 18-monatiger Laufzeit von der Moniepoint Microfinance Bank aufzunehmen; bis November 2025 stellte Moniepoint ein Mahnschreiben aus, und am 4. Dezember 2025 reichte es Klage ein, wobei der Saldo Anfang Dezember 4,38 Mrd. ₦ zuzüglich auflaufender Zinsen betrug. Am 30. Januar 2026 erließ Richter Daniel Osiagor am Federal High Court in Lagos eine Mareva-Injunction, die Alerzos Konten und Vermögenswerte bis zu diesem Betrag einfror, einschließlich derjenigen seines Geschäftsführers, persönlicher Garanten und einer in Singapur ansässigen Gesellschaft.

Im Februar 2026 tauchten Videos von Bussen und Motorrädern mit Alerzo-Branding auf, die auf dem Gelände des Unternehmens in Ibadan parkten, und nairametrics berichtete, das Unternehmen liquidiere Liefervermögenswerte zur Tilgung der Schulden; Gründer Adewale Opaleye sagte, die Einheiten seien Schrott und über 400 Fahrzeuge seien weiterhin in Betrieb. Bis Mai 2026 berichtete techbuild.africa, Alerzo wickle seine singapurischen Finanzierungsvehikel ab – am 20. April 2026 wurde der Teilfonds Alerzo 1A aufgelöst –, wodurch seine nigerianische Holdinggesellschaft unter einer gerichtlich angeordneten Vermögenssperre verblieb, wobei die kommenden Monate entscheidend zwischen Restrukturierung und einer umfassenderen Abwicklung sein dürften.

Der Einstieg war vermögensintensiv zum falschen Zeitpunkt: Eine eigene Flotte und Lagerhäuser wirkten während des Booms 2020–2022 wie ein Burggraben, wurden aber zur Fixkostenlast, als die Finanzierung versiegte.

Die Stückkostenökonomie schloss den Kreis nie: FMCG-Margen von 2–5 % konnten Nigerias Logistikkosten nicht decken, sodass jede Lieferung im Maßstab Bargeld statt Gewinn bewegte.

Eigenkapitalwachstum verdeckte die Lücke, bis die Schulden sie offenlegten: Der Kredit über 5 Mrd. ₦ im Januar 2025 war Überlebenskapital, und seine 18-monatige Laufzeit mit sofortigen Rückrufbedingungen ließ keinen Raum für Makroschocks.

Das Makroumfeld drehte sich genau dann, als das Modell billiges Kapital brauchte: Inflation über 30 %, Naira-Abwertung und sich verengende Kreditmärkte nach 2023 setzten sowohl Alerzo als auch die Läden unter Druck, die ihm Geld schuldeten.

Wenn die Stückkostenökonomie keine Schulden bedienen kann, kauft eigenkapitalfinanziertes Wachstum nur einen größeren Absturz: Alerzos Flotte war ihr Burggraben und ihre Falle, als der Kredit fällig wurde.

Stand 2026-09-06 steht Alerzos nigerianische Betriebsgesellschaft wegen der Moniepoint-Schuld von 4,38 Mrd. ₦ unter einer Vermögenssperre des Federal High Court, seine singapurischen SPVs werden gelöscht (Alerzo 1A aufgelöst am 2026-04-20), und seine Flotte in Ibadan wird liquidiert; Gründer Adewale Opaleye bestreitet, dass das Kerngeschäft eingestellt wurde, und sagt, über 400 Fahrzeuge seien weiterhin in Betrieb. Es wurde kein formelles Insolvenzurteil veröffentlicht, aber Kreditgeber und Medien beschreiben das Unternehmen als faktisch abgewickelt – das sichtbarste Opfer der Branche für B2B-Distribution mit dünnen Margen.