La apuesta de Merama por los agregadores de marcas en LatAm: unicornio en 12 meses, ronda de 215 millones de dólares en 2025

Una sociedad holding de comercio electrónico que toma participaciones mayoritarias en marcas de consumo digital o las lanza para vender en marketplaces como Mercado Libre y Amazon en toda América Latina, y luego las opera con tecnología, cadena de suministro y capital de trabajo compartidos.

Se construirían varias marcas de consumo de miles de millones de dólares en América Latina, y un operador que comprara y escalara líderes de categoría nativos de marketplaces podría ser su dueño.

160 millones de dólares combinados de deuda y capital en ronda semilla y Serie A, anunciados en abril de 2021

Merama se constituyó en diciembre de 2020 por un equipo con trayectoria de operadores: Sujay Tyle (ex CEO de Frontier Car Group), Felipe Delgado (ex CEO de Beetmann Energy), Olivier Scialom (cofundador de Petsy), Renato Andrade (McKinsey) y Guilherme Nosralla (Wildlife Studios). Razonaron que América Latina era la región de comercio electrónico de más rápido crecimiento del mundo mientras la mayoría de las marcas que vendían allí seguían siendo incipientes, y arrancaron con 160 millones de dólares en abril de 2021 para comprar y operar marcas digitales.

El financiamiento llegó rápido: una Serie B de 225 millones de dólares en septiembre de 2021 —presentada como la mayor de América Latina en ese momento— con una valoración de 850 millones de dólares, seguida de una ronda adicional de 60 millones en diciembre de 2021 que situó a Merama en 1200 millones de dólares, 12 meses después de su fundación, con más de 180 empleados y alrededor de 20 marcas en México, Brasil, Chile, Colombia y Perú. Comenzó a lanzar sus propias marcas mediante una incubadora interna (Merama Labs) y planeaba expandirse a Argentina y Estados Unidos. Tras la corrección del mercado de 2022-2023, la compañía se consolidó: J.P. Morgan le extendió una línea de 80 millones de dólares en abril de 2024 para refinanciar deuda y financiar el crecimiento del portafolio, y Merama centró su atención en seis marcas principales.

En abril de 2025 Merama cerró una ronda de capital y deuda de 215 millones de dólares con una valoración superior a los 1000 millones, atrayendo al fundador de 3G, Marcel Telles, como observador del consejo junto a Advent, SoftBank, Valor, Balderton y Monashees (45 millones de dólares en capital), además de una línea de crédito revolvente denominada en reales por 170 millones de dólares de BTG Pactual, Citi e Itaú que refinanció el préstamo de J.P. Morgan. El CEO Sujay Tyle dijo a Bloomberg que la apuesta por el comercio electrónico en LatAm «está dando frutos», y espera alrededor de 100 millones de dólares de EBITDA para 2025 entre seis compañías rentables, incluida Growth Supplements, con ingresos anuales superiores a los 400 millones de dólares.

Momento: el comercio en marketplaces de América Latina crecía más rápido que en cualquier otra parte del mundo mientras la mayoría de las marcas locales seguían siendo pequeñas, por lo que la brecha de consolidación era real.

A diferencia de Thrasio y Perch, Merama compró menos marcas y apuntó a un líder de categoría por segmento, manteniendo las operaciones lo bastante enfocadas como para aportar valor real.

Recaudó un capital enorme temprano —estatus de unicornio en 12 meses—, lo que financió capital de trabajo y mejoras de cadena de suministro que los vendedores puros no podían costear.

Disciplina tras la corrección de 2022-2023: recortar a seis marcas principales y refinanciar la deuda le permitió alcanzar cerca de 100 millones de dólares de EBITDA esperado mientras se mantenía por encima de una valoración de 1000 millones.

Una consolidación solo funciona cuando el mercado que la sustenta sigue creciendo: Merama compró pocos líderes de categoría en el auge de los marketplaces de LatAm, luego se quedó con las seis mejores marcas y refinanció cuando el capital se apretó.

Al 3 de abril de 2025, Merama era una sociedad holding privada de comercio electrónico valorada en más de 1000 millones de dólares, que operaba seis marcas principales en América Latina tras más de 20 adquisiciones desde 2020. Sus dos activos más destacados eran Growth Supplements, la mayor marca de nutrición deportiva de la región con ingresos anuales superiores a los 400 millones de dólares, y el minorista multicanal mexicano Mercadazo. Con cerca de 100 millones de dólares de EBITDA esperados en 2025 y una nueva línea de crédito de 170 millones de dólares de BTG Pactual, Citi e Itaú, el CEO Sujay Tyle describió la apuesta fundacional —que el comercio electrónico sería el futuro de América Latina— como algo que está dando frutos.