La apuesta edtech de Unacademy de comprarlo todo se deshace: salida del CEO, más de 1.300 despidos y vuelta al modelo online

Unacademy es una plataforma edtech india que ofrece preparación de exámenes online (UPSC, NEET, CAT y otros), aprendizaje de idiomas mediante AirLearn y herramientas para creadores mediante Graphy.

Los mejores docentes en una plataforma online pueden sustituir a la enseñanza presencial a escala, y en el auge de 2020 bastaba con comprar verticales enteros y fusionarlos.

Fundada en 2015 por Gaurav Munjal, Roman Saini y Sumit Jain como plataforma de preparación de exámenes online construida en torno a docentes estrella, Unacademy cabalgó el auge edtech de la era COVID: levantó capital de forma continua hasta 2021 y realizó 12 adquisiciones, desde Graphy hasta PrepLadder, alcanzando una valoración de 3.400 millones de dólares en agosto de 2021.

Tras el estallido de la burbuja, la empresa despidió a más de 1.300 empleados desde 2022, vio marcharse a su COO y a su CFO y no volvió a levantar capital nuevo después de agosto de 2021. Munjal afirmó en diciembre de 2023 que la quema de caja se había reducido un 60 % y que tenía más de 4 años de autonomía financiera, y mantuvo conversaciones de rescate con Allen, PhysicsWallah, K12 Techno, Bodhitree y Veranda, ninguna de las cuales fructificó. En mayo de 2025 Munjal dejó el cargo de CEO, Saini abandonó sus funciones activas y Sumit Jain asumió el mando mientras la empresa pivotaba hacia centros de aprendizaje presenciales y la app de idiomas AirLearn.

En enero de 2026, después de que meses de conversaciones de adquisición con upGrad fracasaran por la valoración y la estructura del acuerdo, Unacademy anunció que abandonaría los centros presenciales gestionados por la empresa y los convertiría en franquicias para abril, reduciendo la quema de la división de preparación de exámenes de ~450 crore de rupias (año natural 2024) a ~200 crore de rupias y regresando a un modelo centrado en lo online —en sus palabras, «como era cuando empezamos en 2015».

Unacademy fue el unicornio edtech más valorado de la India (3.400 millones de dólares, agosto de 2021); su trayectoria hacia despidos, rescates fallidos y la salida de su CEO es la historia completa de auge y caída (CNBC TV18, 27 de mayo de 2025).

Realizó 12 adquisiciones en un solo ciclo de financiación y la mayoría acabó cerrada o inactiva: un caso de manual de comprar escala sin encaje producto-mercado.

El giro hacia las franquicias de 2026 muestra la mecánica de supervivencia: salir de los centros en propiedad, reducir la quema de 450 crore de rupias a ~200 crore de rupias y volver a la cuña inicial centrada en lo online tras el colapso de las conversaciones con upGrad (CNBC TV18, 14 de enero de 2026).

La recuperación parcial —verticales de preparación de exámenes con margen de contribución positivo, Graphy/PrepLadder con flujo de caja positivo, el ARR de AirLearn multiplicado por 15 en 2025— muestra lo que queda cuando se despoja de los añadidos de la época de bonanza.

Las adquisiciones en época de bonanza parecen estrategia hasta que se detiene la financiación; comprar categorías no crea encaje producto-mercado, y recortar la quema para volver a la cuña original es lo que mantuvo viva a Unacademy.

A fecha de 2026-01-14, Unacademy sigue operando con unos 1.100 crore de rupias en efectivo. Está convirtiendo sus centros presenciales gestionados por la empresa en franquicias para abril de 2026, lo que, según afirma, le dará «una de las estructuras de costes más saludables del sector». Sus verticales principales —UPSC, NEET PG, CAT— tienen margen de contribución positivo; PrepLadder y Graphy tienen flujo de caja positivo; AirLearn alcanzó ~3 millones de dólares de ARR a finales de 2025. Munjal dijo a los empleados que el año natural 2026 tratará de crecer, no de sobrevivir.