Le pari de Buser sur le bus : tarification dynamique contre cartel brésilien ; 100 M$ de revenus, premier bénéfice

Buser est une plateforme brésilienne de voyages interurbains qui vend des billets de bus en affrètement et via une place de marché, les tarifie de façon dynamique comme les compagnies aériennes, et planifie les itinéraires et la demande à l'aide de l'apprentissage automatique.

Le marché brésilien régulé des bus à itinéraires fixes basculerait vers des affrètements à tarification dynamique et des billets de place de marché, où le taux d'occupation et le rendement pilotés par les données surpassent les lignes sous licence.

500 000 $ US d'amorçage (Canary, Yellow Ventures, Fundação Estudar), une série A menée par Valor Capital et Monashees, une série B en 2019 menée par SoftBank et Globo Ventures, et une série C de 700 M R$ menée par Lightrock en 2021.

En 2016, alors qu'il organisait son mariage à Bahia, Marcelo Abritta constate que sa famille paie environ le double pour des billets individuels par rapport à l'affrètement d'un bus ; il cofonde Buser en juin 2017 avec Marcelo Vasconcellos, tous deux diplômés de l'ITA.

Les opérateurs en place ont intenté des procès et fait du lobbying à mesure que Buser grandissait ; l'ANTT brésilienne a ensuite reconnu la légalité de ses opérations. Lorsque les taux d'intérêt ont augmenté en 2022, Buser a réduit ses effectifs de 550 à 240, quitté les villes qui ne pouvaient pas atteindre l'équilibre en six mois, et est devenu positif en trésorerie au second semestre 2023.

Buser a affiché son premier bénéfice d'exploitation en 2024 : plus de 100 M$ US de revenus, 100 M R$ de bénéfice d'exploitation, environ 12 millions de passagers dans plus de 250 villes, 80 % de taux d'occupation moyen contre environ 60 % pour les opérateurs traditionnels ; le plan 2025 prévoyait +50 % de revenus pour atteindre 150 M$ US et des fusions-acquisitions avec les acteurs en place.

Le pari est explicite : un marché fragmenté de 15 milliards de R$, régulé par l'État, peut être consolidé par un opérateur numérique qui pratique la tarification dynamique.

La traction est précise et datée : plus de 100 M$ US de revenus en 2024, 100 M R$ de bénéfice d'exploitation, 12 millions de passagers et 80 % d'occupation, selon Bloomberg Línea et PEGN.

L'histoire illustre le combat réglementaire : des poursuites du cartel des acteurs en place, puis la reconnaissance par l'ANTT, un parcours courant pour les nouveaux entrants sur le marché latino-américain.

Le pivot d'efficacité de 2022 (de 550 à 240 salariés, trésorerie positive au second semestre 2023) est un manuel transférable de l'après-taux zéro.

Quand les acteurs en place détiennent des itinéraires sous licence et des prix fixes, attaquez la demande : l'économie de l'affrètement casse les tarifs, l'occupation pilotée par machine bat l'offre protégée, et la discipline d'efficacité survit aux procès.

Au moment de l'entretien accordé à Bloomberg Línea le 18 février 2025, Buser explorait des fusions-acquisitions avec des opérateurs traditionnels, recrutant Rodolfo Juliani, ancien de Lightrock, comme directeur de la stratégie et des nouveaux métiers, avec un pipeline incluant des entreprises de taille similaire. En février 2025, elle a levé 30 M R$ en media-for-equity auprès de 4Equity pour doubler son budget marketing. La concurrence s'intensifie : l'allemand Flixbus est entré au Brésil et Uber a lancé une navette São Paulo–Guarulhos ; l'objectif de Buser pour la haute saison était de 1,5 million de passagers de décembre 2024 à février 2025. Aucun jalon public plus récent n'a été trouvé au 2 septembre 2026.