Grab et Singtel ont obtenu une licence de banque numérique — les analystes avertissaient qu'il ne s'agissait pas d'argent facile

Grab exploite la superapplication d'Asie du Sud-Est avec GrabPay ; Singtel est le plus grand opérateur télécom de Singapour avec le portefeuille électronique Dash. Ensemble, ils ont obtenu une licence de banque numérique à Singapour en décembre 2020.

Une superapplication et un opérateur télécom peuvent fusionner leurs bases de clients pour créer une banque entièrement numérique à l'échelle régionale — même si presque personne n'a rendu ce modèle rentable.

Le consortium a obtenu sa licence de banque numérique à Singapour en décembre 2020, avec l'intention de lancer la banque au début de 2022.

L'analyste de DBS Sachin Mittal a averti que l'alliance pourrait avoir plus de mal que Kakao Bank à monétiser son activité — Kakao Bank étant la rare banque numérique rentable, qui a atteint l'équilibre en 2019 en moins de trois ans — parce que les acteurs établis à Singapour étaient plus avancés sur le plan numérique, que le marché était plus petit et plus mature, et que les applications de Kakao étaient plus ancrées dans la vie quotidienne (Kakao Talk comptait 45,8 millions d'utilisateurs actifs nationaux alimentant Kakao Pay). Orange Bank, l'entreprise télécom la plus comparable, a perdu 160 millions d'euros en 2019, contre 147 millions d'euros en 2018. Le bilan de Singtel lui-même était mince : Dash, lancé en 2014, a atteint un million d'utilisateurs, et son segment international de groupe — qui regroupe les transferts d'argent et les paiements — n'a généré qu'un chiffre d'affaires de 10 millions de dollars singapouriens pour l'exercice clos en mars 2020, tout en étant déficitaire. Jefferies a désigné l'augmentation des dépôts de détail comme le principal défi ; CGS-CIMB a évoqué les licences régionales en Malaisie et en Indonésie comme le possible facteur décisif. Aucun des deux partenaires ne s'attendait à un impact majeur sur les résultats avant 2025.

La vente croisée auprès des bases d'utilisateurs existantes constituait toute la thèse, et les portefeuilles électroniques des deux partenaires n'avaient qu'une traction modeste sur laquelle s'appuyer.

Les banques établies à Singapour étaient déjà numériques d'emblée, contrairement à celles de Corée en 2015, ce qui supprimait l'écart technologique qui avait permis à Kakao Bank de gagner.

Le seul exemple clairement rentable du modèle, Kakao Bank, a réussi grâce à l'ancrage de son application de messagerie, que le consortium ne pouvait pas reproduire.

Une banque régionale présente sur plusieurs marchés, et non une banque de détail singapourienne, était la seule voie vers des résultats significatifs — et cela restait à des années de distance.

Une licence est une autorisation, pas un modèle économique : dans la banque numérique, l'actif rare est l'engagement quotidien et les dépôts bon marché, et ni la portée d'un opérateur télécom ni la fréquence des courses de VTC ne se convertissent automatiquement.

En décembre 2020, le lancement de la banque était prévu pour le début de 2022, les analystes n'attendant pas d'impact majeur sur les résultats avant 2025 au plus tôt, et les actionnaires de Singtel étant invités à modérer leurs attentes.