ShopX, soutenu par Nilekani, a cessé ses activités et déposé une demande d'insolvabilité après un changement de cap raté

Un facilitateur de commerce électronique basé à Bengaluru qui fournissait aux petits magasins l'approvisionnement, la chaîne d'approvisionnement et le crédit, avant de pivoter vers une plateforme d'habilitation.

Qu'un modèle de commerce électronique assisté — approvisionnement, chaîne d'approvisionnement et lignes de crédit — pouvait fonctionner pour les magasins kirana indiens à grande échelle.

Plus de 54 millions de dollars levés à ce jour ; Nilekani seul a investi 18 millions de dollars ; valorisation supérieure à 100 millions de dollars lors de son dernier tour de financement.

Fondée en 2015 par Sharma et Apoorva Jois et soutenue par Nandan Nilekani et Fung Investment, ShopX proposait une solution de commerce électronique assisté — approvisionnement, chaîne d'approvisionnement et ligne de crédit — aux petits détaillants, un modèle similaire à celui d'Udaan, et est devenue un des premiers co-créateurs de l'industrie indienne du e-B2B.

Le modèle n'a pas fonctionné. À la mi-2021, ShopX a pivoté vers une plateforme d'habilitation au commerce électronique et a licencié plus de 50 % de ses employés en juin 2021, deux informations révélées en exclusivité par Entrackr. Elle a également testé l'espace de l'internet grand public avec une application de cashback offrant des réductions inférieures au prix maximum de détail (MRP) et des points de récompense sur les paiements UPI dans les magasins locaux. Mais l'entreprise n'a pas pu lever un nouveau tour de financement après avril 2020, une période où les startups indiennes de commerce électronique B2B ont collectivement levé plus d'un milliard de dollars, et a contracté plusieurs prêts en roupies auprès de Fung Investment qu'elle ne pouvait plus rembourser.

En août 2022, ShopX avait cessé ses activités et déposé une demande d'insolvabilité en vertu de l'article 10 du Code de l'insolvabilité et de la faillite de 2016, adoptée par résolution spéciale du conseil d'administration. Elle a déclaré que l'activité était devenue non viable à grande échelle compte tenu de la faible marge du secteur, qu'elle avait cessé d'être une entreprise en activité et que ses obligations de prêt étaient limitées à ses principaux actionnaires.

Le modèle de commerce électronique assisté n'a jamais atteint une économie unitaire viable à grande échelle dans un secteur à faible marge.

Le pivot de la mi-2021 vers l'habilitation est intervenu trop tard pour modifier la trajectoire des revenus avant l'épuisement de la trésorerie.

Aucun nouveau tour de financement depuis avril 2020, précisément au moment où le secteur était en pleine effervescence — signe que les investisseurs avaient déjà intégré la faiblesse du modèle.

Les prêts en roupies consentis par des initiés de Fung Investment ont permis de maintenir les opérations à flot, mais ont rendu l'insolvabilité inévitable dès lors que les intérêts ne pouvaient plus être payés.

Le commerce B2B à faible marge tue lentement : lorsque le modèle central échoue, un pivot accompagné de prêts d'initiés ne fait que reporter le dépôt de bilan, à moins que de nouveaux capitaux externes n'arrivent.

Au moment du dépôt en août 2022, ShopX était en procédure d'insolvabilité avec une « liquidation ordonnée et éthique » promise, ses obligations de prêt et d'intérêts étant limitées à ses principaux actionnaires Nilekani et Fung Investment.