ShopX, apoiada por Nilekani, encerrou operações e pediu insolvência após uma mudança de rumo malsucedida

Uma empresa de Bengaluru que viabiliza comércio eletrônico e oferecia a pequenas lojas abastecimento, cadeia de suprimentos e crédito, tendo depois migrado para uma plataforma de habilitação.

Que um modelo de comércio eletrônico assistido — abastecimento, cadeia de suprimentos e linhas de crédito — poderia funcionar para lojas kirana indianas em escala.

Mais de US$ 54 milhões levantados até o momento; Nilekani sozinho investiu US$ 18 milhões; avaliada em mais de US$ 100 milhões em sua última rodada.

Fundada em 2015 por Sharma e Apoorva Jois e apoiada por Nandan Nilekani e Fung Investment, a ShopX oferecia uma solução de comércio eletrônico assistido — abastecimento, cadeia de suprimentos e linha de crédito — a pequenos varejistas, um modelo semelhante ao da Udaan, e tornou-se uma das primeiras cocriadoras do setor de e-B2B da Índia.

O modelo não funcionou. Em meados de 2021, a ShopX mudou de rumo para uma plataforma de habilitação de comércio eletrônico e demitiu mais de 50% de seus funcionários em junho de 2021, ambos reportados com exclusividade pelo Entrackr. A empresa também testou o espaço da internet para o consumidor com um aplicativo de cashback que oferecia descontos abaixo do preço máximo de venda ao consumidor (MRP) e pontos de recompensa em pagamentos via UPI em lojas locais. Mas a empresa não conseguiu levantar uma nova rodada após abril de 2020, período em que as startups indianas de comércio eletrônico B2B levantaram coletivamente mais de um bilhão de dólares, e contraiu múltiplos empréstimos em rúpias com a Fung Investment que não conseguia mais honrar.

Em agosto de 2022, a ShopX havia encerrado suas operações e protocolado um pedido de insolvência nos termos da seção 10 do Código de Insolvência e Falências de 2016, aprovado por resolução especial do conselho. A empresa declarou que o negócio se tornou inviável em escala diante do perfil de baixa margem do setor, que havia deixado de ser uma empresa em continuidade operacional e que as obrigações de empréstimo estavam limitadas aos seus principais acionistas.

O modelo de comércio eletrônico assistido nunca alcançou economia unitária viável em escala em um setor de baixa margem.

A mudança de rumo de meados de 2021 para a habilitação veio tarde demais para alterar a trajetória de receita antes que o caixa acabasse.

Nenhuma nova rodada desde abril de 2020, justamente quando o setor estava abundante em capital — sinal de que os investidores já haviam precificado a fragilidade do modelo.

Empréstimos em rúpias de pessoas de dentro, concedidos pela Fung Investment, sustentaram as operações, mas tornaram a insolvência inevitável quando os juros não puderam mais ser pagos.

O comércio B2B de baixa margem mata lentamente: quando o modelo central falha, uma mudança de rumo somada a empréstimos de pessoas de dentro apenas adia o pedido de insolvência, a menos que chegue novo capital externo.

Na data do pedido, em agosto de 2022, a ShopX estava em processo de insolvência com a promessa de um 'encerramento ordenado e ético', e suas obrigações de empréstimo e juros estavam limitadas aos principais acionistas Nilekani e Fung Investment.