Le pari d'inclusion financière d'Ualá : de la carte prépayée de 2017 à une banque numérique latino-américaine valorisée à 3,2 milliards de dollars

Une banque numérique et un portefeuille électronique opérant en Argentine, au Mexique et en Colombie : carte Mastercard prépayée gratuite, paiements, paiement de factures, crédit, investissements, comptes libellés en dollars, acquisition de commerçants et, depuis 2026, assurance vie et accidents numérique intégrée à l'application.

Une carte prépayée gratuite et une application pouvaient faire entrer les non-bancarisés argentins dans la finance, puis s'étendre au crédit, aux investissements et à l'assurance à travers l'Amérique latine.

Ualá a été fondée en octobre 2017 par Pierpaolo Barbieri, un Argentin revenu des États-Unis, pour s'attaquer à un écart flagrant : les données de la Banque mondiale montraient que seulement 41 % des Argentins possédaient une carte de débit et à peine 24 % une carte de crédit. Son levier était une carte Mastercard prépayée gratuite liée à une application pour les transferts, le paiement de factures et les recharges. En juillet 2019 - 21 mois après le lancement - l'entreprise avait émis 1 million de cartes, dont environ 70 % destinées à l'intérieur de l'Argentine hors Buenos Aires, et avait commencé à proposer de petits prêts à certains utilisateurs sélectionnés.

Ualá s'est développée pour offrir une gamme complète de produits et devenir une banque agréée. Un tour de financement de 350 millions de dollars en 2021 l'a valorisée à 2,45 milliards de dollars, et en novembre 2024, elle a clôturé une première tranche de 300 millions de dollars d'une série E menée par Allianz X - le premier investissement latino-américain de l'assureur allemand - sur une valorisation de 2,75 milliards de dollars, avec Pershing Square Foundation, Alan Howard, Stone Ridge et Claure Group rejoignant Soros Fund Management, Goldman Sachs, SoftBank et Tencent. À cette époque, elle comptait 8 millions d'utilisateurs (environ 6 millions en Argentine), une licence bancaire mexicaine accordée en 2023, environ 700 000 utilisateurs en Colombie, et des comptes libellés en dollars qui ont attiré 100 000 ouvertures lors de leurs cinq premiers jours.

En mars 2026, Ualá a clôturé un nouveau tour de 195 millions de dollars mené à nouveau par Allianz X, portant sa valorisation à 3,2 milliards de dollars ; le tour de série E précédent avait totalisé 366 millions de dollars. L'entreprise a déclaré plus de 11 millions de clients en Argentine, au Mexique et en Colombie, dont plus de 7,5 millions en Argentine seule - environ un adulte sur cinq - et plus de 9,2 millions de prêts accordés. Elle s'est lancée dans l'assurance avec Allianz, enregistrant plus de 300 000 devis au cours des premières semaines, et a lancé UaláScore, son moteur d'évaluation de crédit par IA.

Le produit d'entrée correspondait aux non-bancarisés : une carte prépayée sans frais accessible dès 13 ans ne nécessitait aucun historique de crédit, de sorte que les clients ignorés par les grandes banques pouvaient commencer à utiliser des services financiers immédiatement.

L'écart bancaire argentin était quantifiable - moins de la moitié des adultes possédaient une carte - ce qui donnait à Barbieri un levier clair et une histoire que les investisseurs comprenaient.

Chaque couche ajoutée après la carte (paiements, prêts, investissements, assurance) réutilisait la même application et les mêmes données, de sorte que l'économie client s'améliorait à chaque lancement de produit.

Discipline géographique : Ualá est d'abord devenue la banque numérique dominante en Argentine, puis a répliqué avec des licences au Mexique et en Colombie au lieu de se disperser dans la région.

L'inclusion peut être un levier de croissance, pas une œuvre de charité : une carte gratuite pour les non-bancarisés a généré les données d'usage permettant de souscrire du crédit, puis des investissements et de l'assurance - transformant un écart social en une banque complète.

Au 4 mars 2026, Ualá est une banque numérique agréée sur ses trois marchés d'opération - Argentine, Mexique et Colombie - servant plus de 11 millions de clients, dont plus de 7,5 millions en Argentine. Son tour de 195 millions de dollars de mars 2026, mené par Allianz X avec Tencent, Soros Fund Management, Stone Ridge, TABLE Holdings et D1, a valorisé l'entreprise à 3,2 milliards de dollars. Le fondateur Pierpaolo Barbieri indique que l'objectif est d'étendre l'écosystème - paiements, crédit, investissements et assurance numérique avec Allianz - et que l'entreprise prévoit la rentabilité sur chaque marché avant toute introduction en bourse aux États-Unis.