A aposta de inclusão financeira da Ualá: do cartão pré-pago de 2017 ao banco digital latino-americano de US$ 3,2 bilhões

Um banco digital e carteira digital que opera na Argentina, no México e na Colômbia: cartão pré-pago Mastercard gratuito, pagamentos, pagamento de contas, crédito, investimentos, contas denominadas em dólar, credenciamento de comerciantes e, desde 2026, seguro digital de vida e acidentes dentro do aplicativo.

Um cartão pré-pago gratuito e um aplicativo poderiam levar os desbancarizados da Argentina ao sistema financeiro e, em seguida, expandir-se para crédito, investimentos e seguros em toda a América Latina.

A Ualá foi fundada em outubro de 2017 por Pierpaolo Barbieri, um argentino que voltou dos Estados Unidos, para atacar uma lacuna gritante: dados do Banco Mundial mostravam que apenas 41% dos argentinos tinham cartão de débito e somente 24% tinham cartão de crédito. Sua cunha foi um cartão pré-pago Mastercard gratuito vinculado a um aplicativo para transferências, pagamento de contas e recargas. Até julho de 2019 - 21 meses após o lançamento - a empresa havia emitido 1 milhão de cartões, com cerca de 70% indo para o interior da Argentina, fora de Buenos Aires, e havia começado a oferecer pequenos empréstimos a usuários selecionados.

A Ualá escalou para um conjunto completo de produtos e um banco regulamentado. Uma rodada de US$ 350 milhões em 2021 a avaliou em US$ 2,45 bilhões, e em novembro de 2024 ela fechou um primeiro fechamento da Série E de US$ 300 milhões liderado pela Allianz X - o primeiro investimento da seguradora alemã na América Latina - com avaliação de US$ 2,75 bilhões, com Pershing Square Foundation, Alan Howard, Stone Ridge e Claure Group juntando-se a Soros Fund Management, Goldman Sachs, SoftBank e Tencent. Até então, tinha 8 milhões de usuários (cerca de 6 milhões na Argentina), uma licença bancária mexicana concedida em 2023, aproximadamente 700 mil usuários na Colômbia e contas denominadas em dólar que atraíram 100 mil aberturas nos primeiros cinco dias.

Em março de 2026, a Ualá fechou uma nova rodada de US$ 195 milhões liderada novamente pela Allianz X, elevando sua avaliação para US$ 3,2 bilhões; a rodada anterior da Série E havia totalizado US$ 366 milhões. A empresa relatou mais de 11 milhões de clientes na Argentina, no México e na Colômbia, mais de 7,5 milhões somente na Argentina - cerca de um em cada cinco adultos - e mais de 9,2 milhões de empréstimos concedidos. Ela entrou no setor de seguros com a Allianz, registrando mais de 300 mil cotações nas primeiras semanas, e lançou o UaláScore, seu motor de pontuação de crédito baseado em IA.

O produto de entrada se adequava aos desbancarizados: um cartão pré-pago sem tarifas a partir dos 13 anos não exigia histórico de crédito, então os clientes que os grandes bancos ignoravam podiam começar a usar serviços financeiros imediatamente.

A lacuna bancária da Argentina era quantificável - menos da metade dos adultos tinha qualquer cartão - dando a Barbieri uma cunha clara e uma história que os investidores entendiam.

Cada camada adicionada após o cartão (pagamentos, empréstimos, investimentos, seguros) reutilizava o mesmo aplicativo e os mesmos dados, de modo que a economia do cliente melhorava a cada lançamento de produto.

Disciplina geográfica: a Ualá tornou-se primeiro o banco digital dominante na Argentina e depois replicou com licenças no México e na Colômbia, em vez de se dispersar pela região.

A inclusão pode ser uma cunha de crescimento, não caridade: um cartão gratuito para os desbancarizados gerou os dados de uso para subscrever crédito e, depois, investimentos e seguros - transformando uma lacuna social em um banco completo.

Em 4 de março de 2026, a Ualá é um banco digital licenciado nos três mercados onde opera - Argentina, México e Colômbia - atendendo mais de 11 milhões de clientes, mais de 7,5 milhões na Argentina. Sua rodada de US$ 195 milhões de março de 2026, liderada pela Allianz X com Tencent, Soros Fund Management, Stone Ridge, TABLE Holdings e D1, avaliou a empresa em US$ 3,2 bilhões. O fundador Pierpaolo Barbieri diz que o foco é expandir o ecossistema - pagamentos, crédito, investimentos e seguro digital com a Allianz - e a empresa planeja lucratividade em todos os mercados antes de qualquer IPO nos Estados Unidos.