Le pari B2B de Wasoko : un tour de 125 M$, la fusion avec MaxAB, puis un pivot vers la fintech pour les commerçants

Une plateforme de commerce électronique B2B qui permet aux boutiques de quartier informelles d'Afrique de commander des produits de grande consommation par application ou par SMS et de recevoir une livraison gratuite le jour même, ainsi qu'un crédit évalué en fonction de leurs achats.

Que la distribution assistée par la technologie auprès des petits commerces d'Afrique puisse devenir rentable à grande échelle, et que le réseau de commerçants et les données permettent de débloquer une fintech à plus forte marge.

Série A de 14 M$ US (2020) ; série B de 125 M$ US (mars 2022, menée par Tiger Global et Avenir Growth) sur une valorisation de 625 M$ US ; environ 240 M$ US levés par Wasoko et MaxAB combinés

Daniel Yu a fondé Sokowatch (rebaptisée Wasoko) à Nairobi pour servir le canal de distribution informel d'Afrique, où les petits commerces vendent chaque année des centaines de milliards de dollars de biens de consommation. La plateforme permettait aux boutiques de commander des stocks par SMS ou par application et de recevoir une livraison gratuite le jour même, s'attaquant aux ruptures de stock, aux décalages de trésorerie et à la fragmentation de l'approvisionnement.

Après une série A de 14 M$ US en 2020, Wasoko a levé une série B de 125 M$ US menée par Tiger Global et Avenir Growth en mars 2022 sur une valorisation de 625 M$ US, abandonnant la marque Sokowatch pour Wasoko et entrant au Sénégal et en Côte d'Ivoire en revendiquant plus de 50 000 commerçants et 2,5 millions de commandes livrées. L'expansion en Afrique de l'Ouest a échoué : ces opérations ont été fermées en 2023, et l'entreprise est passée de huit marchés à cinq. En décembre 2023, elle a conclu une fusion par échange d'actions avec l'égyptienne MaxAB, finalisée en août 2024, créant un groupe revendiquant 450 000 commerçants enregistrés en Égypte, au Kenya, au Maroc, au Rwanda et en Tanzanie.

Le groupe fusionné est toujours en activité et pivote vers la fintech : plus de 20 M$ US de crédit aux commerçants décaissés avec un taux de remboursement supérieur à 99 %, une verticale fintech en Égypte générant environ 180 M$ US de chiffre d'affaires annuel, et le commerce électronique rentable dans trois des cinq marchés. Il n'a levé aucun nouveau capital depuis 2022, VNV Global a déprécié sa participation, et le cofondateur Daniel Yu a quitté la direction opérationnelle en septembre 2025, Belal El-Megharbel de MaxAB prenant la relève comme PDG.

Le commerce de détail informel est le canal dominant en Afrique — des centaines de milliards de dollars de marchandises se vendent par les boutiques de quartier —, ce qui rendait le créneau apparemment immense et mal desservi.

Les données d'achat donnaient à Wasoko un signal de crédit propriétaire : elle pouvait prêter à des boutiques qu'aucune banque n'aurait touchées, sur la base de l'historique de remboursement qu'elle générait elle-même.

Les méga-tours de Tiger Global et Avenir finançaient l'expansion géographique, mais l'expansion en Afrique de l'Ouest s'est révélée ingérable sur le plan opérationnel et a été annulée.

La fusion par échange d'actions avec MaxAB réduisait les frais généraux dupliqués et ajoutait l'Égypte, permettant au groupe de revendiquer une envergure panafricaine sans lever de nouveaux fonds propres.

Les dépréciations des investisseurs et le gel du financement de 2022 à 2024 ont forcé le pivot de la croissance du GMV vers les marges de la fintech.

La distribution à fort volume sur des marchés émergents fragmentés génère de faibles marges ; l'actif durable est le réseau de boutiques et ses données d'achat, de sorte que l'argent se trouve dans la fintech qui vient s'y superposer.

À la date des sources consultées, le groupe fusionné Wasoko-MaxAB opère toujours en Égypte, au Kenya, au Maroc, au Rwanda et en Tanzanie, sous la direction du PDG Belal El-Megharbel après le retrait de Daniel Yu en septembre 2025. Il développe la fintech — financement des commerçants, paiements et services numériques — en déclarant plus de 20 M$ US de crédit aux commerçants avec un taux de remboursement supérieur à 99 % et une verticale fintech en Égypte réalisant environ 180 M$ US de chiffre d'affaires annuel. Il n'a levé aucun nouveau fonds propre depuis 2022 ; VNV Global a déprécié sa participation et aucune nouvelle valorisation n'est divulguée. Le COMESA a ouvert une enquête sur la fusion fin 2025. L'objectif annoncé est la rentabilité totale du groupe.