Wasoko의 B2B 베팅: 1억 2,500만 달러 투자 유치, MaxAB 합병, 그리고 머천트 핀테크로의 전환

아프리카의 비공식 동네 가게들이 앱이나 SMS로 일상 소비재를 주문하고 무료 당일 배송을 받을 수 있게 해주는 B2B 전자상거래 플랫폼으로, 구매 실적을 기반으로 신용도 평가도 제공한다.

아프리카의 영세 상점들을 대상으로 한 기술 기반 유통이 규모의 경제를 갖추면 수익성을 낼 수 있고, 머천트 네트워크와 데이터가 고마진 핀테크를 열어줄 것이라는 베팅이다.

미국 달러 기준 1,400만 달러 시리즈 A(2020년); 2022년 3월 Tiger Global과 Avenir Growth가 주도한 1억 2,500만 달러 시리즈 B(기업가치 6억 2,500만 달러); Wasoko와 MaxAB가 합쳐 대략 2억 4,000만 달러 조달

Daniel Yu는 아프리카의 비공식 소매 채널을 공략하기 위해 나이로비에서 Sokowatch(이후 Wasoko로 개명)를 창업했다. 이 채널에서는 영세 상점들이 매년 수천억 달러 규모의 소비재를 판매한다. 이 플랫폼은 상점들이 SMS나 앱으로 재고를 주문하고 무료 당일 배송을 받을 수 있게 함으로써 재고 부족, 현금 흐름 격차, 분절된 공급망 문제를 공략했다.

2020년 1,400만 달러 시리즈 A 이후, Wasoko는 2022년 3월 Tiger Global과 Avenir Growth가 주도한 1억 2,500만 달러 시리즈 B를 6억 2,500만 달러 기업가치로 조달했고, Sokowatch에서 사명을 바꾸고 세네갈과 코트디부아르에 진출하며 5만 개 이상의 상인과 250만 건의 주문 배송 실적을 내세웠다. 서아프리카 진출은 실패했다. 해당 사업은 2023년에 문을 닫았고, 8개 시장에서 5개 시장으로 축소했다. 2023년 12월에는 이집트의 MaxAB와 전액 주식 교환 방식 합병에 합의했고, 이는 2024년 8월에 완료되어 이집트, 케냐, 모로코, 르완다, 탄자니아에서 45만 명의 등록 상인을 보유했다고 주장하는 그룹이 탄생했다.

합병 그룹은 여전히 운영 중이며 핀테크로 전환하고 있다. 99% 이상의 상환율로 2,000만 달러 이상의 상인 대출을 실행했고, 이집트 핀테크 사업부문은 연간 약 1억 8,000만 달러의 거래액을 창출하며, 전자상거래는 5개 시장 중 3개 시장에서 수익성을 내고 있다. 2022년 이후 신규 자본 조달은 없었고, VNV Global은 보유 지분 가치를 하향 조정했으며, 공동 창업자 Daniel Yu는 2025년 9월 일상 경영에서 물러나 MaxAB의 Belal El-Megharbel이 CEO를 맡았다.

비공식 소매는 아프리카의 지배적 채널이다. 매년 수천억 달러 규모의 상품이 동네 상점을 통해 판매되므로, 이 공략 지점은 거대하고 서비스가 부족해 보였다.

구매 데이터는 Wasoko에 독점적인 신용 신호를 제공했다. 즉, 스스로 생성한 상환 이력을 바탕으로 어떤 은행도 취급하지 않을 상점에 대출할 수 있었다.

Tiger Global과 Avenir의 대형 투자 라운드는 지리적 확장에 자금을 댔지만, 서아프리카로의 확장은 운영상 감당하기 어려운 것으로 드러나 철회되었다.

MaxAB와의 전액 주식 교환 합병은 중복된 간접비를 줄이고 이집트를 추가해, 신규 자본 조달 없이 범아프리카 규모를 주장할 수 있게 했다.

투자자들의 가치 하향 조정과 2022~2024년 자금 조달 경색은 GMV 성장에서 핀테크 마진으로의 전환을 강제했다.

분절된 신흥 시장에서의 대량 유통은 얇은 마진을 낳는다. 지속 가능한 자산은 상점 네트워크와 그 구매 데이터이므로, 수익은 그 위에 얹힌 핀테크에서 나온다.

확인한 출처 기준으로, 합병된 Wasoko-MaxAB 그룹은 Daniel Yu가 2025년 9월 물러난 뒤 CEO Belal El-Megharbel의 지휘 아래 이집트, 케냐, 모로코, 르완다, 탄자니아에서 여전히 운영 중이다. 이 그룹은 핀테크, 즉 상인 금융, 결제, 디지털 서비스를 확장하고 있으며, 99% 이상의 상환율로 2,000만 달러 이상의 상인 대출과 연간 약 1억 8,000만 달러의 거래액을 내는 이집트 핀테크 사업부문을 보고하고 있다. 2022년 이후 신규 지분 조달은 없었고, VNV Global은 보유 지분 가치를 하향 조정했으며 새로운 기업가치는 공개되지 않았다. COMESA는 2025년 말 합병 조사를 개시했다. 명시된 목표는 그룹 전체의 수익성 달성이다.