Stegra의 65억 유로 그린 스틸 베팅: 세계 최초 대규모 공장, 2026년 가동 임박

Stegra(구 H2 Green Steel)는 스웨덴 보덴(博登)에 세계 최초의 대규모 그린 스틸 공장을 건설하고 있다. 코킹용 석탄 대신 그린 수소를 사용해 철광석을 직접 환원한 뒤 전기로에서 철강을 생산하며, 2030년까지 연간 500만 톤의 탄소 배출 거의 없는 철강을 생산할 계획이다.

재생 수소는 철강 배출량을 95% 줄일 수 있고, 자동차 제조사들이 사전 주문할 것이며, 65억 유로로 첫 대규모 공장을 건설한다.

누적 자금 조달액은 약 65억 유로이다. 2023년 9월 15억 유로 규모의 지분 투자 라운드, 2024년 1월 42억 유로의 부채와 3억 유로의 지분, 유럽연합 혁신기금(欧盟创新基金)의 2억 5천만 유로, 2025년 10월 다시 시작된 최대 약 9억 7,500만 유로 규모의 새로운 라운드가 포함된다.

2020년 Vargas(Carl-Erik Lagercrantz와 Harald Mix가 설립한 투자회사)에 의해 설립되었고, 2021년 2월 공개 발표되었으며, 당시 스카니아(斯堪尼亚) CEO였던 Henrik Henriksson이 이끌었다. SSAB, LKAB, Vattenfall의 HYBRIT 파일럿에서 영감을 받았고, 2023년 보덴(博登)에서 건설이 시작되었다.

2023년 9월 15억 유로 규모의 지분 투자 라운드를 완료했고(Hy24, Altor, GIC, Just Climate 등 참여), 2024년 1월 42억 유로의 부채 금융 계약을 체결해 총 자금 조달액이 약 65억 유로에 이르렀다. 2024년 9월 Stegra로 사명을 변경하고 2026년 생산을 목표로 했다. 2025년 6월 프로젝트 진행률은 60%를 넘었고 수천 명이 건설에 참여했으며, 10월에는 비용 상승, 철도 및 항만 인프라의 외주에서 자체 건설로의 전환, 일부 국가 보조금 미확보로 인해 새로운 라운드(총 자금 조달액의 약 15%, 최대 약 9억 7,500만 유로)를 시작하고 구조조정 전문가들을 이사회에 임명했다.

2026년 9월 현재에도 여전히 건설 중이며 생산에 들어가지 않았다. 회사에 따르면 첫 철강 생산은 2026년, 스카니아(斯堪尼亚) 등으로부터의 첫 주문 인도는 2027년으로 예정되어 있다. 2024년 영업손실은 약 20억 스웨덴 크로나였으며, 시장은 이미 이를 파산한 Northvolt와 비교하고 있다.

그린 수소 직접 환원은 HYBRIT 파일럿의 뒷받침을 받아 배출량을 95% 줄인다.

자동차 제조사들이 그린 스틸을 사전 주문하여 생산 능력 확보 전에 수요를 확보한다.

65억 유로 자금 조달에서 부채가 주를 이루며, 비용 인플레이션이나 보조금 공백은 현금 계획을 무너뜨린다.

EU 보조금이 승인되었으나 지급되지 않아 자체 자금 조달이 강제되고, 이는 자금 조달 수요를 높인다.

그린 스틸 베팅에는 기술만이 아니라 자금 조달과 고객 물량이 필요하며, 느린 자금 조달은 비용 곡선을 무너뜨릴 수 있다.

2026-09-01 기준: Stegra는 여전히 보덴(博登) 공장을 건설 중이며, 회사에 따르면 첫 철강 생산은 2026년, 첫 주문 인도는 2027년으로 예정되어 있다. 2025년 10월의 새로운 자금 조달은 진행 중이며(Hy24, Harald Mix, Altor, FAM이 참여를 확인), 2024년 영업손실은 약 20억 스웨덴 크로나였다. 프로젝트 진행 상황과 자금 조달 속도가 향후 성패를 가를 요인이며, 생산 개시나 폐쇄에 대한 결과는 아직 없다.