Sugru, 760만 파운드에 Tesa에 매각… 크라우드펀딩 투자자들은 최대 90% 손실

FormFormForm은 2004년 아일랜드 발명가 Jane Ní Dhulchaointigh가 James Carrigan, Roger Ashby와 함께 설립한 회사로, 유연한 접착 수리 퍼티로 작동하며 내구성 있는 실리콘 고무로 경화되는 성형 접착제 Sugru를 만든다.

크라우드펀딩이 사업 자금과 새로운 소비자 소재에 대한 인지도 과제를 모두 해결할 수 있다는 베팅이었으나, 부채 금융이 회수되면서 무너졌다.

340만 파운드 크라우드펀딩(2015년), 160만 파운드 2차 라운드(2017년), 400만 파운드 CYBG 대출 한도 중 150만 파운드 2차 분할금이 회수됨, 그리고 Medra Capital, Antipodean Ventures, LocalGlobe를 포함한 전통적 투자자들.

발명가 Jane Ní Dhulchaointigh가 성형 접착제를 개발하고 2004년 회사를 공동 설립했다. Sugru의 컬트적 인기는 타임지의 2010년 50대 발명품 목록에 오르는 영예와 온라인 사용자 커뮤니티를 얻게 했다.

Sugru는 수년간 두 자릿수 매출 성장을 기록했으며, 12월에는 전년 대비 20% 증가했고, 미국의 Target 같은 오프라인 소매업체를 통해 출시했다. 그러나 소매를 통한 인지도 제고는 예상보다 더 어렵고 느린 것으로 드러났다. 회사는 2016년 두 차례에 걸쳐 직원을 감축하고, 마진 개선을 위해 조립을 멕시코로 이전했으며, 8세 이상 어린이를 위한 '가족 안전' 포뮬러를 출시하고 남아프리카, 프랑스, 호주, 뉴질랜드, 캐나다에 진출했다. 출시는 매출 급증을 이끌었지만 필요한 지속적 수준을 유지하기는 어려웠다. 2017년 11월 CYBG는 400만 파운드 대출 한도의 150만 파운드 2차 분할금을 회수했다. Ní Dhulchaointigh는 '그것은 우리를 매우 취약하게 만들었다'고 말했으며, 2018년 초까지 가장 큰 주주 몇 명과 은행이 매각을 촉진하기 위해 노력했다.

독일 접착제 전문업체 Tesa가 2018년 3월 공식 제안을 했고, 주주 51%가 수락하여 주당 9펜스, 회사 가치 약 760만 파운드로 평가되었으며, 투자자들은 초기 투자금의 최대 90%를 잃었다. 매각은 보도 다음 주에 완료되었으며, 직원과 Ní Dhulchaointigh는 잔류할 것으로 예상되었다.

실패는 제품의 실패가 아니라 자금 조달 구조의 실패다. 20% 성장을 보인 사랑받는 브랜드에 대해 주당 9펜스라는 것은 회수된 부채 분할금이 모든 것을 얼마나 빠르게 재평가하는지를 보여준다.

크라우드펀딩은 마케팅 논제를 겸했으며, 회사 자체 메모는 목표치도 인지도 과제의 규모도 이해되지 않았다고 인정한다.

매각은 고객이 중요하게 여기는 것, 즉 직원과 발명가가 접착제 전문업체 아래에서 잔류하도록 보존하는 한편, 자금을 제공한 크라우드의 자금은 거의 전멸시켰다.

양측의 숫자가 공개된 드문 사후 분석이다. 크라우드펀딩으로 340만 파운드와 160만 파운드가 들어왔고, 760만 파운드가 나갔으며, 주주 51%가 수락했다.

크라우드펀딩 자본은 기관의 후속 투자 규율 없이 도착한다. 성장 스토리가 흔들릴 때 구조화된 두 번째 수표가 없으며, 은행의 분할금 하나가 회수되면 헐값 매각으로 몰린다.

Tesa 매각은 2018년 5월 17일 보도 다음 주에 완료되었으며, Sugru 직원과 Ní Dhulchaointigh는 회사에 잔류할 것으로 예상되었다. 해당 자료는 이후의 전개를 보도하지 않는다.