Sugru、Tesaに760万ポンドで売却、クラウドファンディング投資家は最大90%を失う

FormFormFormは、柔軟な接着補修パテとして機能し、硬化して耐久性のあるシリコーンゴムになる成形可能な接着剤Sugruを製造している。2004年にアイルランドの発明家Jane Ní DhulchaointighがJames CarriganおよびRoger Ashbyとともに設立した。

クラウドファンディングが事業と、新しい消費者向け素材の認知課題の両方に資金を提供できるという賭けだった。債務融資が引き揚げられたことで破綻した。

340万ポンドのクラウドファンディング（2015年）、160万ポンドの第2ラウンド（2017年）、4百万ポンドのCYBG債務ファシリティ（うち150万ポンドの第2トランシェは引き揚げられた）、さらにMedra Capital、Antipodean Ventures、LocalGlobeなどの従来型投資家。

発明家Jane Ní Dhulchaointighが成形可能な接着剤を開発し、2004年に共同で会社を設立した。Sugruの熱狂的な支持により、Time誌の2010年トップ50発明リストに選ばれ、オンライン上にユーザーコミュニティが形成された。

Sugruは何年にもわたり2桁の売上成長を記録し、12月には前年比20%増を含んでいた。米国のTargetなどの実店舗小売業者を通じて発売した。しかし、小売を通じた認知度向上は予想より難しく、遅いことが判明した。会社は2016年に2回の人員削減を行い、利益率改善のために組立をメキシコに移し、8歳以上の子供向けの「ファミリーセーフ」処方を発売し、南アフリカ、フランス、オーストラリア、ニュージーランド、カナダに進出した。これらの発売は売上の急増をもたらしたが、必要な継続的水準を維持するのは難しいことが判明した。2017年11月、CYBGは4百万ポンドの債務ファシリティのうち150万ポンドの第2トランシェを引き揚げた。「非常に脆弱な立場に置かれた」とNí Dhulchaointighは述べた。2018年初頭までに、最大株主の何人かと銀行が売却を促進するために動いた。

ドイツの接着剤専門会社Tesaは2018年3月に正式なオファーを行い、株主の51%が受け入れた。株価は9ペンス、会社全体で約760万ポンドと評価され、投資家は初期投資の最大90%を失った。売却は報告の翌週に完了し、従業員とNí Dhulchaointighは留任する見込みである。

失敗は製品の失敗ではなく、資金調達スタックの失敗である。愛されるブランドと20%の成長に対して9ペンスの株価は、引き揚げられた債務トランシェがすべてをいかに迅速に再価格設定するかを示している。

クラウドファンディングはマーケティングのテーゼを兼ねており、会社自身の注記は、目標も認知課題の規模も理解されていなかったことを認めている。

売却は顧客が気にかけるもの、つまり従業員と発明家が接着剤専門会社の下で留まることを保存する一方、資金を提供した群衆をほぼ一掃した。

両側の数字が公開されている稀なポストモーテムである。クラウドから340万ポンドと160万ポンド、出て行ったのは760万ポンド、株主の51%が受け入れた。

クラウドファンディング資本は機関投資家のフォローオン規律なしに到着する。成長ストーリーが崩れると構造化された2回目の小切手はなく、銀行の1つのトランシェ引き揚げが投げ売りを強制する。

Tesaへの売却は2018年5月17日の報告の翌週に完了し、Sugruの従業員とNí Dhulchaointighは会社に留まることが期待されている。この資料はそれ以降の展開を報告していない。