A aposta da OfBusiness em comércio e crédito para PMEs: lucro líquido de ₹724 crore no FY26, com IPO em preparação

Uma plataforma B2B que compra e entrega matérias-primas — metais, produtos químicos, polímeros, commodities agrícolas, petroquímicos e materiais de construção — para PMEs dos setores de manufatura e infraestrutura da Índia, financiando essas compras por meio de sua NBFC Oxyzo Financial Services.

Que as PMEs compram matérias-primas da melhor forma quando comércio e crédito são um único produto: compra em volume mais financiamento de 15-18%, com custo inferior aos empréstimos informais de 24-48%.

Fundada em 2016 por Nitin Jain (engenheiro do IIT-Delhi que comandou a mesa de crédito estruturado do Royal Bank of Scotland até 2015), pela sócia da McKinsey Ruchi Kalra, pelo executivo de VC da Matrix Partners Asish Mohapatra, por Vasant Sridhar e Bhuvan Gupta, a OfBusiness começou do zero com uma regra deliberada: nada de atuação B2C no estilo Amazon/Flipkart. Por meio do executivo da ITC Sanjiv Rangrass, chegou a construtoras em Guntur e, após desvios iniciais em logística de terceiros, construção civil para consumidores e móveis, os fundadores se concentraram em comprar matérias-primas para PMEs e financiar essas compras.

O modelo cresceu em escala por meio de uma captação total de cerca de US$ 878 milhões: a rodada de aproximadamente US$ 160 milhões da SoftBank em meados de 2021 tornou a OfBusiness um unicórnio e, em dezembro de 2021, Alpha Wave, Tiger Global e SoftBank investiram US$ 325 milhões com valuation de US$ 5 bilhões. A receita do FY24 foi de ₹19.296,3 crore, com lucro líquido de ₹603 crore. Em dezembro de 2024, a empresa se converteu em companhia aberta sob a denominação OFB Tech Ltd, finalizou os bancos coordenadores, incluindo Axis, Morgan Stanley, JPMorgan, Citigroup e Bank of America, e planejou um IPO de US$ 750 milhões a US$ 1 bilhão, com cerca de US$ 200 milhões em capital novo; sua braço de NBFC, a Oxyzo (da qual detém mais de 70%), também se preparava para abrir o capital.

Às vésperas desse IPO, os resultados do FY26 mostraram uma cirurgia deliberada com foco no lucro: a receita consolidada caiu 7%, para ₹20.645 crore, após a descontinuação de linhas de baixo retorno, enquanto o lucro líquido subiu 21%, para ₹724 crore. O EBITDA do segmento de comércio cresceu 39%, para ₹769 crore, com margem de 4%; o negócio de comércio passou a gerar fluxo de caixa livre para a firma positivo, de ₹390 crore; e a Oxyzo encerrou o FY26 com ₹11.800 crore de AUM (alta de 28%), retorno sobre ativos de 3,8% e NPAs brutos de 0,75%.

Ela atrelou o crédito a uma transação real: a Oxyzo emprestava com base no fluxo de pedidos e nas compras de matérias-primas, o que lhe dava visibilidade de pagamento que bancos sem esses dados não conseguiam igualar.

Ela atacou uma dor concreta das PMEs — bancos atendendo apenas cerca de 30% das necessidades de capital de giro — e ofereceu custo inferior ao de credores informais que cobram 24-48%, com linhas de 15-18%.

Disciplina em vez de moda: os fundadores se recusaram a perseguir valuation, reduziram experimentos dispersos a uma única frente e mantiveram a lucratividade como métrica central desde antes da pandemia.

Às vésperas do IPO, estava disposta a encolher: a receita caiu 7% no FY26 por decisão deliberada, à medida que linhas de baixo retorno foram cortadas, enquanto lucro líquido, margem EBITDA e fluxo de caixa melhoraram.

Não copie manuais de B2C para o B2B: empacotar a compra de insumos com crédito mais barato conquistou as PMEs para a OfBusiness, e a abertura de capital a levou a reduzir a receita de propósito para evidenciar lucro e fluxo de caixa.

Em 29 de julho de 2026, a OfBusiness (OFB Tech) permanece privada e com IPO em preparação, reportando receita consolidada de ₹20.645 crore no FY26, lucro líquido de ₹724 crore, um negócio de comércio com fluxo de caixa livre positivo e ₹11.800 crore de AUM em seu braço de empréstimos, a Oxyzo, que apresenta RoA de 3,8% e NPA bruto de 0,75%. A empresa havia sinalizado anteriormente uma oferta de US$ 750 milhões a US$ 1 bilhão, com um componente de emissão nova de cerca de US$ 200 milhões, e continua ampliando o quadro de funcionários (mais de 30.000 empregados) e sua plataforma de inteligência em licitações BidAssist (mais de 1,5 milhão de usuários) antes da listagem.