La apuesta de comercio más crédito para pymes de OfBusiness: beneficio después de impuestos de 724 crore de rupias en el ejercicio fiscal 2026, en camino a la OPI

Una plataforma B2B que adquiere y entrega materias primas —metales, productos químicos, polímeros, productos agrícolas básicos, petroquímicos y materiales de construcción— para las pymes manufactureras y de infraestructura de la India, y financia esas compras a través de su NBFC Oxyzo Financial Services.

Que las pymes compran materias primas de la mejor manera cuando el comercio y el crédito son un solo producto: compras al por mayor más financiamiento del 15-18%, por debajo de los préstamos informales del 24-48%.

Fundada en 2016 por Nitin Jain (ingeniero del IIT de Delhi que dirigió la mesa de crédito estructurado en Royal Bank of Scotland hasta 2015), la socia de McKinsey Ruchi Kalra, el capitalista de riesgo de Matrix Partners Asish Mohapatra, Vasant Sridhar y Bhuvan Gupta, OfBusiness partió de una hoja en blanco con una regla deliberada: nada de una propuesta B2C al estilo Amazon/Flipkart. A través del ejecutivo de ITC Sanjiv Rangrass llegó a constructores en Guntur y, tras desvíos tempranos hacia la logística de terceros, la construcción de consumo y los muebles, los fundadores se concentraron en adquirir materias primas para pymes y financiar esas compras.

El modelo se multiplicó mediante una recaudación total de aproximadamente 878 millones de dólares: la ronda de unos 160 millones de dólares de SoftBank a mediados de 2021 convirtió a OfBusiness en un unicornio, y en diciembre de 2021 Alpha Wave, Tiger Global y SoftBank invirtieron 325 millones de dólares con una valoración de 5.000 millones de dólares. Los ingresos del ejercicio fiscal 2024 fueron de 19.296,3 crore de rupias, con un beneficio neto de 603 crore de rupias. En diciembre de 2024 la empresa se convirtió en sociedad anónima abierta, OFB Tech Ltd, finalizó sus bancos colocadores, entre ellos Axis, Morgan Stanley, JPMorgan, Citigroup y Bank of America, y planeó una OPI de entre 750 y 1.000 millones de dólares con unos 200 millones de dólares de capital nuevo; su brazo de NBFC, Oxyzo (con más del 70% de propiedad), también se preparaba para cotizar.

Antes de esa OPI, los resultados del ejercicio fiscal 2026 mostraron una cirugía deliberada en la que la prioridad fue el beneficio: los ingresos consolidados cayeron un 7% hasta 20.645 crore de rupias tras descontinuar líneas de bajo rendimiento, mientras que el beneficio después de impuestos subió un 21% hasta 724 crore de rupias. El EBITDA del negocio comercial aumentó un 39% hasta 769 crore de rupias con un margen del 4%, el negocio comercial pasó a ser positivo en flujo de caja libre para la empresa con 390 crore de rupias, y Oxyzo cerró el ejercicio fiscal 2026 con 11.800 crore de rupias de AUM (un 28% más), un rendimiento sobre activos del 3,8% y un 0,75% de préstamos improductivos brutos.

Vinculó el crédito a una transacción real: Oxyzo prestaba contra el flujo de pedidos y las compras de materias primas, lo que le daba una visibilidad de reembolso que los bancos sin esos datos no podían igualar.

Atacó un problema concreto de las pymes —los bancos cubrían solo alrededor del 30% de las necesidades de capital de trabajo— y ofreció líneas del 15-18%, por debajo de los prestamistas informales que cobraban del 24-48%.

Disciplina antes que moda: los fundadores se negaron a perseguir la valoración, pasaron de experimentos dispersos a una sola cuña y mantuvieron la rentabilidad como métrica central desde antes de la pandemia.

Antes de la OPI estuvo dispuesta a encogerse: los ingresos cayeron un 7% en el ejercicio fiscal 2026 por diseño, al recortar líneas de bajo rendimiento, mientras que el beneficio después de impuestos, el margen de EBITDA y el flujo de caja mejoraron todos.

No copies los manuales B2C en el B2B: agrupar el aprovisionamiento con un crédito más barato le ganó a OfBusiness sus pymes, y salir a bolsa la llevó a reducir ingresos a propósito para mostrar beneficio y flujo de caja.

A 29 de julio de 2026, OfBusiness (OFB Tech) sigue siendo privada y en camino a la OPI, y reporta ingresos consolidados del ejercicio fiscal 2026 de 20.645 crore de rupias, un beneficio después de impuestos de 724 crore de rupias, un negocio comercial con flujo de caja libre positivo y 11.800 crore de rupias de AUM en su brazo crediticio Oxyzo, que registra un RoA del 3,8% y un 0,75% de préstamos improductivos brutos. La empresa había señalado antes una oferta de entre 750 y 1.000 millones de dólares con un componente de emisión nueva de unos 200 millones de dólares, y sigue ampliando su plantilla (más de 30.000 empleados) y su plataforma de inteligencia de licitaciones BidAssist (más de 1,5 millones de usuarios) de cara a la cotización.