Railsr, outrora avaliada em quase US$ 1 bilhão, vendida a insiders e colocada sob administração judicial

Finanças embarcadas: a Railsr construía e operava as APIs bancárias, os cartões de pagamento e os produtos de crédito que neobancos e marcas de consumo ofereciam aos próprios clientes.

Que a infraestrutura de finanças embarcadas — a Railsr operando APIs bancárias, cartões e crédito que outras marcas colocavam sob seu próprio nome — poderia ser um grande negócio autônomo

Mais de US$ 185 milhões captados no total; a última rodada foi de US$ 26 milhões mais US$ 22 milhões em dívida, em outubro de 2022

Fundada em Londres como Railsbank, uma das primeiras participantes das finanças embarcadas — fintechs que constroem e operam APIs para banking, cartões de pagamento e crédito usados por neobancos, marcas e empresas; mais tarde rebatizada Railsr à medida que escalava rumo a uma avaliação próxima de US$ 1 bilhão.

As dificuldades aumentaram ao longo de 2022: fontes disseram ao TechCrunch que a Railsr estava em negociações para ser adquirida pela africana Flutterwave (avaliada em mais de US$ 3 bilhões) como porta de entrada na Europa, mas nenhum acordo se concretizou. A rodada de outubro de 2022 — US$ 26 milhões mais US$ 22 milhões em dívida — foi feita como uma rodada de baixa significativa, avaliando a empresa em cerca de US$ 250 milhões (o número da PitchBook: US$ 278 milhões).

Vendida a um consórcio de acionistas que opera como Embedded Finance Ltd (D Squared Capital, Moneta VC e Venture Capital) por um valor não divulgado, e colocada sob administração judicial para se reestruturar como empresa em funcionamento.

Os clientes das finanças embarcadas eram em grande parte outras startups, de modo que o inverno de captação de 2022 drenou ao mesmo tempo o pipeline da Railsr e seu próprio mercado de captação.

A rodada de baixa de outubro de 2022 — US$ 26 milhões mais US$ 22 milhões em dívida contra um pico próximo de US$ 1 bilhão — sinalizou dificuldades a todas as contrapartes.

A única via de saída limpa, uma venda à Flutterwave, nunca se concretizou, deixando um consórcio de insiders como único comprador.

Optou-se pela administração judicial em vez do encerramento das operações porque a plataforma tecnológica ainda tinha centenas de clientes fintech a atender.

Vender infraestrutura para startups amarra seu destino aos ciclos de captação delas: quando o dinheiro dos neobancos para, o fornecedor de picaretas e pás para junto.

Em 9 de março de 2023, a Railsr operava sob administradores judiciais como empresa em funcionamento enquanto se reestruturava; o presidente Rick Haythornthwaite permanecia no cargo e o consórcio afirmou que a empresa iria 'reconstruir o impulso e voltar ao crescimento', com o valor do negócio não divulgado.