金風科技「先建後售」風電模式在阿根廷亂局中折戟

這家中國風機製造商的南美分支：依據20年期RenovAr購電協議開發風電場，隨後出售風場並提供運維服務。

低價買入風電場，以金風風機運行，在建設期間出售，之後依靠設備與維護收入為生。

2017年10月，金風科技從西班牙陷入困境的Isolux Corsán旗下單位手中，以2500萬美元收購Loma Blanca I、II、III、VI風場及Miramar——共349MW，附20年期購電協議。正如南美副總經理吳洪飛所言，這是金風的標準入場方式：投資敲開大門，展示業績，然後回歸純設備銷售。

該模式接連遭遇現實：2018年匯兌危機凍結了工商銀行—滙豐—花旗的3億美元貸款談判，董事會以微弱多數投票決定留下，批准4.75億美元借款上限；計劃投資3000萬美元、年組裝70台風機的工廠隨經濟崩潰而告吹；出售風場的嘗試無人問津，與中國電建的交易告吹；疫情封鎖阻斷中國零部件供應，建設再度停工；2019年8月外匯管制下工商銀行匯款遭凍結。阿根廷議員甚至將最初的收購案提交聯邦檢察官，指稱涉嫌影響力交易。

Loma Blanca II與Miramar於2020年12月發電，其餘三座風場預計2021年2月投運——但商業模式本身已然失敗。金風無法向其他RenovAr中標者出售風機，吳洪飛表示公司很可能停止在阿根廷自行開發風電場，回歸直接設備銷售。

「先建後售」模式依賴買方與銀行正常運作；阿根廷的貨幣危機與外匯管制同時消除了這兩者。

連退出通道也失效：風場無法出售，唯一可信的買家中國電建也退出。

供應鏈成為第三重失敗模式——中國製成的風機無法穿越疫情封鎖送達。

金風讓資產發電、購電協議運轉，但原本的利潤引擎——轉手風場並向其他開發商出售風機——從未啟動。

商業模式是一疊關於一個國家的假設：當貨幣、銀行與邊境同時變動，最先斷裂的正是模式本身。

截至2020年12月中旬，Loma Blanca II與Miramar已發電，其餘風場預計2021年1月與2月投運。吳洪飛表示，金風很可能停止在阿根廷自行開發風電場，重新聚焦直接設備銷售與服務——即它曾試圖畢業離開的「純風機開發」舒適區。