Husk Power 的微電網押注：奈及利亞電力法開啟 4 億美元規模擴張

在印度與奈及利亞為電網之外或電網邊緣的社區與小型企業建造並營運太陽能微電網——包含太陽能板、電池與柴油備援——另從事家電銷售與商業屋頂太陽能。

沒有可靠電網的村莊將大規模付費使用微電網電力，而奈及利亞的新電力法將吸引民間資本湧入，使其成長百倍。

2025 年前於四輪募資中共籌得約 1.25 億美元，包括 2023 年 10 月的 1.03 億美元 D 輪（來自 STOA、DFC 與 Proparco 的 4,300 萬美元股權，加上來自 IFC 與 EIB 的 6,000 萬美元債務）；目前正尋求再募 4 億美元（1.5 億美元股權、2.5 億美元債務）。

2008 年由 Manoj Sinha 與共同創辦人在印度電氣化程度最低的邦之一比哈爾邦創立，開創社區微電網這一類別。十五年後，它從約 12 座微電網成長為橫跨印度與奈及利亞的 200 座，並於 2022 年底轉為 EBITDA 正值，年成長率 60%，客戶留存率超過 90%。

奈及利亞《2023 年電力法》終結了聯邦對發電、輸電與配電的壟斷，允許各州開放自己的市場——Husk 數日後即進場。2023 年 10 月，它依循一項計畫籌得 1.03 億美元 D 輪：要在五年內從 12 座奈及利亞微電網成長到 500 座，並啟動「Africa Sunshot」計畫，在非洲大陸部署 2,500 座微電網。

仍在擴張中，正進行業界創紀錄的 4 億美元募資，並考慮首次公開發行——尚無退出或結局。

奈及利亞《2023 年電力法》終結了聯邦電力壟斷，允許各州自行核發市場執照——這是民間微電網得以規模化的第一個真正法律空間。

奈及利亞僅向 2.37 億人口供應約 4,000 MW，因此分散式太陽能往往是取得電力最快、最便宜的方式，世界銀行也普遍如此主張微電網的優勢。

在政策大門開啟前，Husk 已有 15 年的單位經濟效益——2022 年 EBITDA 轉正、成長 60%、留存率 90%——因此能負責任地吸收機構資本。

世界銀行推動 3 億人口電氣化的「Mission 300」計畫，為投資人提供政策支持的需求曲線，而非押注於慈善。

法律就是市場。一條終結壟斷的條款重新評價了整個資產類別——但贏家是那些在大門開啟前就已累積十年單位經濟效益的營運商。

根據《The Hindu BusinessLine》2025 年 11 月 24 日的報導，Husk 營運約 400 座微電網——其中約 70 座在奈及利亞，其餘在印度——並正籌募 4 億美元（1.5 億美元股權、2.5 億美元債務），創下業界紀錄，以支應 2030 年前營收成長十倍的資金需求。目標：至少裝機 2 GW、年營收超過 1.5 億美元且年增約 95%、供電給 3,000 萬人，並擴張至剛果民主共和國與馬達加斯加，同時在數字足以支撐時考慮首次公開發行。