Rivigo 的接力卡車運輸賭注：Mahindra 於 2022 年以 22.5 億盧比收購其快遞業務

Rivigo 是一家總部位於古爾岡、以技術驅動的卡車運輸公司，採用接力模式：卡車全天候持續行駛，而「領航員」司機在接力站交接卡車，並於當天返回家中，服務電子商務、製藥、汽車及快速消費品等貨主。

這種接力卡車運輸——司機在接力站交接卡車並在家睡覺——使長途貨運速度大幅提升，以至於額外成本足以自我抵銷。

截至 2019 年中已籌集約 1.8 億美元，其中包括來自 Warburg Pincus 和 SAIF Partners 的 6,500 萬美元融資，使其成為獨角獸；2022 年 8 月又進行了 1.6 億盧比的 H 輪融資

Rivigo 於 2014 年由麥肯錫前員工 Deepak Garg 和 Gazal Kalra 在古爾岡創立，靈感來自 Garg 在一次公路旅行中與卡車司機的交談。Rivigo 始於這樣一個洞見：長途卡車運輸的速度與可靠性問題，本質上是司機供應問題。如果司機能每天回家，這份工作就變得體面，卡車也能像飛機一樣幾乎不間斷運行，「領航員」在大約 250 公里的接力站交接。

Rivigo 發展出約 3,000 輛自有貨櫃卡車的車隊、70 多個接力站，以及橫跨 20 個行業的 3,000 名客戶，截至 2019 年從 Warburg Pincus、SAIF Partners 等機構籌集了約 1.8 億美元，估值突破 10 億美元。但該模式資產沉重且極度燒錢：報導稱每月燒錢近 1.5 億盧比，而當 2022 年融資寒冬來臨時，董事會告訴高管們「保持獨立已不再是選項」。與 Flipkart 和 Xpressbees 的談判均無果，現有投資者僅在 2022 年 8 月投入了 1.6 億盧比（200 萬美元）。

2022 年 9 月 26 日，Mahindra Logistics 同意以 22.5 億盧比透過 slump sale（業務轉讓出售）收購 Rivigo 的 B2B 快遞業務、技術平台及 Rivigo 品牌——遠低於 2019 年 9 月的 10.5 億美元估值。Rivigo 保留了其卡車車隊和整車運輸業務，但不含品牌。

接力模式針對了一個真實的制約——司機短缺——並實現了競爭對手無法匹敵的速度，早期便贏得了藍籌客戶。

接力經濟學需要密集的雙向網絡；每增加一輛卡車就需要更多司機和更多接力站，因此規模擴張是倍增成本而非攤薄成本。

在每月約 1.5 億盧比的燒錢速度且無盈利路徑的情況下，當 2022 年融資寒冬來臨、投資者拒絕為下一階段提供資金時，Rivigo 完全暴露於風險之中。

以 22.5 億盧比出售一個曾屬於 10.5 億美元公司的業務，顯示出一旦退出窗口關閉，資產沉重的物流股權價值有多低。

新穎的運營模式可以贏得客戶和獨角獸估值，但資產沉重、極度燒錢的經濟結構使退出取決於融資寒冬：快遞業務以遠低於峰值價值的價格出售。

2022 年 9 月的交易之後，Rivigo 保留了其卡車車隊和整車運輸業務，但失去了品牌；Mahindra Logistics 將該快遞業務整合為 MLL Express Services，截至 2024 年底報告其快遞業務虧損同比收窄 32%。Rivigo Services Pvt Ltd 仍是一家活躍公司，財務報表申報至 2025 年 3 月，但其 GST 註冊已於 2025 年 7 月被暫停；截至 2026 年 9 月，尚未出現 IPO 或復甦。