Bitpanda setzt darauf, dass der EU-Pass von MiCA aus einer Lizenz 27 Märkte macht; Umsatz erreicht 371 Mio. €

Bitpanda ist eine in Wien ansässige Multi-Asset-Investmentplattform (Krypto, Aktien, ETFs, Edelmetalle), die 2014 von Eric Demuth, Paul Klanschek und Christian Trummer gegründet wurde. Sie kombiniert einen Retail-Broker mit einem B2B-Infrastrukturbereich, der Banken und Fintechs White-Label-Zugang zu ihren Handelsinfrastrukturen bietet; bis 2025 bot sie mehr als 650 digitale Assets an.

Dass MiCA die Lizenzierung von einer länderspezifischen Kostenposition in einen EU-weiten Pass verwandeln würde, sodass eine lizenzierte Plattform über 27 Märkte skalieren kann, ohne die Compliance neu aufzubauen.

52 Mio. $ Series A (2020) und 170 Mio. $ Series B bei einer Bewertung von 1,2 Mrd. $ unter Führung von Valar Ventures (März 2021) machten Bitpanda zum ersten Einhorn Österreichs; im August 2021 folgte eine Runde über 263 Mio. $ bei einer Bewertung von 4,1 Mrd. $.

Bitpanda wurde 2014 in Wien gegründet und wuchs zu einem der größten Krypto-Broker Europas heran, mit 6 Mio. Nutzern bis Ende 2024. Als MiCA am 30. Dezember 2024 vollständig in Kraft trat, machte Bitpanda das Passporting zu seiner Wachstumsstrategie: Am 27. Januar 2025 gab das Unternehmen bekannt, eines der ersten großen Krypto-Unternehmen zu sein, das eine MiCA-Lizenz erhielt, ausgestellt von der deutschen BaFin und gültig in allen 27 EU-Staaten.

Bitpanda stapelte daraufhin Lizenzen, statt bei einer stehenzubleiben: Eine zweite MiCA-Lizenz der maltesischen MFSA folgte, und am 10. April 2025 erteilte die österreichische FMA eine dritte. Wettbewerber und Presse hinterfragten, warum ein Passporting-Regime drei Lizenzen erforderte; der stellvertretende CEO Lukas Enzersdorfer-Konrad sagte, MiCAR erlaube Passporting, doch die nationalen Regulierer hätten nicht gleichzeitig gestartet, und das Multi-Lizenz-Setup sei das „robusteste MiCAR-Setup der Branche“. Unterdessen baute das Unternehmen weiter: Margin-Trading auf über 100 Krypto-Assets, Staking auf über 50, eine Web3-Wallet und der Eintritt in Lateinamerika und den Asien-Pazifik-Raum.

Die Wette zahlt sich bisher aus. GJ 2025: bereinigter Umsatz 371 Mio. € (430 Mio. $), plus 16 %; registrierte Nutzer plus 25 % auf 7,4 Mio.; B2B-Partner von 9 auf 16. Bitpanda fügte zudem Krypto-Lizenzen im Vereinigten Königreich und in den VAE hinzu. Das bereinigte EBITDA fiel von 52 Mio. € auf 13 Mio. €, da das Unternehmen bewusst in Produkt, Regulierung und internationale Expansion investierte.

MiCA machte den regulatorischen Stack selbst zum Hebel: Eine BaFin-Lizenz öffnete rechtlich alle 27 Mitgliedstaaten, genau das, was ein Broker zum Skalieren braucht.

Bitpanda war bereits eine lizenzierte, compliance-intensive Plattform, sodass das harmonisierte Regime seine bestehende Kostenbasis belohnte statt sie zu bestrafen.

Das Stapeln von Lizenzen in Deutschland, Malta und Österreich zeigt, dass die Wette proaktiv war: Es wählte die am härtesten zertifizierte Position, bevor Wettbewerber ihren ersten Antrag abschlossen.

Die Ergebnisse 2025 (371 Mio. € Umsatz, 7,4 Mio. Nutzer) und das Wachstum der B2B-Partner von 9 auf 16 zeigen, dass der Pass sowohl das Retail- als auch das institutionelle Geschäft speiste.

Eine harmonisierende Regulierung kann Compliance in einen Burggraben verwandeln: First Mover mit der neuen Lizenz erhalten einen Pass, den Wettbewerber erst erreichen müssen.

Stand September 2026 ist Bitpanda mit seinem MiCA-Setup aktiv und wachsend: GJ-2025-Umsatz 371 Mio. € (+16 %), 7,4 Mio. registrierte Nutzer (+25 %), 16 B2B-Partner und zusätzliche Lizenzen im Vereinigten Königreich und in den VAE, mit laufender Expansion nach Lateinamerika und in den Asien-Pazifik-Raum. Das bereinigte EBITDA von 13 Mio. € für 2025 (Rückgang von 52 Mio. € im Jahr 2024) spiegelt bewusste Investitionen wider, nicht eine Verschlechterung. MiCA selbst ist zur EU-Basis für Krypto geworden; die wichtigste offene Frage ist, wie die nationalen Regulierer in der Praxis konvergieren, weshalb sich der Multi-Lizenz-Ansatz von Bitpanda weiterhin auszahlen könnte.