Bitpanda apuesta a que el pasaporte de la UE de MiCA convierte una licencia en 27 mercados; los ingresos alcanzan los 371 M€

Bitpanda es una plataforma de inversión multiactivo con sede en Viena (criptomonedas, acciones, ETF, metales preciosos) fundada en 2014 por Eric Demuth, Paul Klanschek y Christian Trummer. Combina un bróker minorista con un brazo de infraestructura B2B que permite a bancos y fintechs comercializar con marca blanca sus infraestructuras de negociación; en 2025 ofrecía más de 650 activos digitales.

Que MiCA convertiría la licencia de un coste por país en un pasaporte único para toda la UE, permitiendo a una plataforma con licencia escalar en 27 mercados sin reconstruir el cumplimiento normativo.

52 M$ en la Serie A (2020) y 170 M$ en la Serie B con una valoración de 1.200 M$ liderada por Valar Ventures (marzo de 2021) convirtieron a Bitpanda en el primer unicornio de Austria; en agosto de 2021 siguió una ronda de 263 M$ con una valoración de 4.100 M$.

Bitpanda se fundó en Viena en 2014 y creció hasta convertirse en uno de los mayores brókeres de criptomonedas de Europa, alcanzando 6 millones de usuarios a finales de 2024. Cuando MiCA entró plenamente en vigor el 30 de diciembre de 2024, Bitpanda hizo del pasaporte su estrategia de crecimiento: el 27 de enero de 2025 anunció que era una de las primeras grandes empresas de criptomonedas en recibir una licencia MiCA, emitida por la BaFin alemana, válida en los 27 Estados de la UE.

Bitpanda acumuló entonces licencias en lugar de quedarse con una sola: siguió una segunda licencia MiCA de la MFSA de Malta y, el 10 de abril de 2025, la FMA de Austria otorgó una tercera. Rivales y prensa cuestionaron por qué un régimen de pasaporte requería tres licencias; el consejero delegado adjunto Lukas Enzersdorfer-Konrad dijo que MiCAR permite el pasaporte, pero que los reguladores nacionales no se pusieron en marcha simultáneamente, y que la configuración de múltiples licencias era la «configuración MiCAR más robusta del sector». Mientras tanto, la empresa siguió construyendo: negociación con margen en más de 100 activos cripto, staking en más de 50, una cartera web3 y entrada en América Latina y Asia-Pacífico.

La apuesta está dando frutos hasta ahora. Ejercicio 2025: ingresos ajustados de 371 M€ (430 M$), un 16 % más; usuarios registrados un 25 % más, hasta 7,4 millones; socios B2B de 9 a 16. Bitpanda también añadió licencias de criptomonedas en el Reino Unido y los EAU. El EBITDA ajustado cayó de 52 M€ a 13 M€ mientras la empresa invirtió deliberadamente en producto, regulación y expansión internacional.

MiCA convirtió el propio entramado regulatorio en la cuña: una licencia de la BaFin abrió legalmente los 27 Estados miembros, que es exactamente lo que un bróker necesita para escalar.

Bitpanda ya era una plataforma con licencia y con una gran carga de cumplimiento normativo, por lo que el régimen armonizado recompensó su base de costes existente en lugar de penalizarla.

Acumular licencias de Alemania, Malta y Austria demuestra que la apuesta fue proactiva: eligió la posición con las credenciales más difíciles antes de que los competidores terminaran su primera solicitud.

Los resultados de 2025 (371 M€ de ingresos, 7,4 millones de usuarios) y el crecimiento de 9 a 16 socios B2B muestran que el pasaporte alimentó tanto el negocio minorista como el institucional.

Una regulación armonizadora puede convertir el cumplimiento normativo en una ventaja competitiva: los primeros en actuar con la nueva licencia obtienen un pasaporte que los competidores deben igualar.

A septiembre de 2026, Bitpanda está operativa y creciendo bajo su configuración MiCA: ingresos del ejercicio 2025 de 371 M€ (+16 %), 7,4 millones de usuarios registrados (+25 %), 16 socios B2B y licencias adicionales en el Reino Unido y los EAU, con una expansión en curso hacia América Latina y Asia-Pacífico. El EBITDA ajustado de 13 M€ para 2025 (frente a 52 M€ en 2024) refleja una inversión deliberada y no un deterioro. MiCA se ha convertido en la base de referencia de la UE para las criptomonedas; la principal cuestión abierta es cómo convergen en la práctica los reguladores nacionales, que es exactamente por lo que el enfoque de múltiples licencias de Bitpanda puede seguir dando frutos.