Porch zahlte 76,5 Mio. US-Dollar in bar plus 10 Mio. US-Dollar an garantiert wertverdoppelnden Aktien für das Hypotheken-SaaS-Unternehmen Floify

Ein vertikales Software- und InsurTech-Unternehmen, das Versicherungen, Garantien und Wohnungsdienstleistungen rund um die Momente des Hauskaufs verkauft; NASDAQ: PRCH.

Dass das Abfangen von Kreditnehmern bei der Hypothekenantragstellung sie in Versicherungs-, Garantie- und Umzugsdienstleistungen leitet – Floifys 70-prozentiger Anteil an Kaufabschlüssen war der Einstiegspunkt.

76,5 Millionen US-Dollar in bar plus 10 Millionen US-Dollar an Porch-Aktien bei Abschluss, mit einer Garantie, dass sich der Wert der von den Verkäufern gehaltenen Aktien bis Ende 2024 verdoppelt.

Floify mit Sitz in Boulder half Hypothekenunternehmen und Kreditsachbearbeitern, die Kreditvergabe zu automatisieren: Erfassung und Prüfung von Kreditnehmerunterlagen, Verfolgung des Kreditfortschritts und Kommunikation mit Kreditnehmern und Maklern. Bis 2021 hatte das Unternehmen den ARR seit Q1 2017 mit einer CAGR von 72 % gesteigert, zählte mehr als 1.500 Unternehmen als Nutzer und verzeichnete zum Q2 2021 eine jährliche Netto-Umsatzbindungsrate von 130 % – Unternehmenszahlen, die in der bei der SEC eingereichten Mitteilung offengelegt wurden. Das Unternehmen war profitabel, wobei praktisch alle Erlöse aus wiederkehrenden B2B-Softwaregebühren stammten.

Porch kündigte die Übernahme am 27. Oktober 2021 an: 76,5 Millionen US-Dollar in bar und 10 Millionen US-Dollar an Porch-Stammaktien, mit einem ungewöhnlichen Zusatzanreiz – Porch garantierte den Verkäufern, dass sich der Wert der zurückbehaltenen Aktien bis Ende 2024 verdoppeln würde, eine Garantie, die vierteljährlich über die Gewinn- und Verlustrechnung zum Marktwert bewertet wurde. Es wurde erwartet, dass Floify für den Rest des Jahres 2021 etwa 2 Millionen US-Dollar Umsatz und im Jahr 2022 15 Millionen US-Dollar wiederkehrenden B2B-SaaS-Umsatz zu Porch beitragen würde, bei Margen ähnlich dem Gesamtgeschäft von Porch.

Der Deal verschaffte Porch Zugang zur Hypothekenvergabe und frühzeitigen Zugang zu kaufwilligen Eigenheimkäufern – rund 70 % von Floifys Transaktionen im Jahr 2021 waren Hauskäufe –, um Versicherungen, Hausgarantien, Umzugs- und Konnektivitätsdienstleistungen cross-selling zu betreiben und damit einen Stack zu vertiefen, der bereits Hausinspektoren, Titelgesellschaften und Umzugsunternehmen umfasste.

Porchs gesamtes Modell besteht darin, Eigenheimkäufer an Service-Momenten abzufangen; die Hypothekenantragstellung ist der früheste Moment hoher Kaufabsicht, den das Unternehmen nicht besaß.

Floify brachte profitablen, nahezu vollständig wiederkehrenden Umsatz mit einer Netto-Umsatzbindungsrate von 130 % mit, statt einer Akquisition mit hoher Geldverbrennungsrate.

Die Aktiengarantie verdoppelte das Aufwärtspotenzial der Verkäufer, ohne die Barvergütung zu erhöhen – eine Struktur, um ein privates Zielunternehmen teilweise auf Vertrauensbasis zu bezahlen.

77.000 Anträge pro Monat gaben Porch einen messbaren Funnel, um vom ersten Tag an Versicherungs-, Garantie- und Umzugsdienstleistungen anzuhängen.

Marktplätze der Kaufabsicht werden gekauft, nicht aufgebaut: Der Besitz des Software-Berührungspunkts, an dem Kunden eintreten, monetarisiert alle nachgelagerten Dienstleistungen – aber man sollte den Preis von Garantien im Auge behalten, die Bewertungslücken überbrücken.

Zum 27. Oktober 2021 hatte Porch die abgeschlossene Übernahme angekündigt und Floify in seinen Stack für Wohnungsdienstleistungen integriert, mit einer Prognose von 2 Millionen US-Dollar Umsatz für 2021 und 15 Millionen US-Dollar für 2022, wobei die Aktiengarantie bis Ende 2024 läuft und vierteljährliche Marktwertanpassungen durch die Gewinn- und Verlustrechnung fließen. Das Management erklärte, Floify werde mit Margen ähnlich dem Gesamtgeschäft von Porch operieren.